A tão prometida recuperação finalmente chegou para o setor de construção da Europa?

É o que diz uma nova análise da consultoria global de gestão Bain & Company, que relata condições de estabilização e sinais iniciais de crescimento em vários mercados importantes.

O mais recente Indicador de Construção de Blocos de Construção da Bain prevê um retorno a uma expansão mais forte no médio prazo de 2025 a 2028, após o que descreveu como uma "tempestade perfeita" de ventos contrários nos últimos anos. A consultoria aponta o investimento resiliente em infraestrutura, a demanda residencial reprimida e a força "seletiva" na construção de escritórios como os principais impulsionadores da recuperação.

A perspectiva contrasta com um 2024 lento, quando a produção da construção civil caiu acentuadamente em toda a Europa e o sentimento permaneceu fraco em grandes mercados, como França e Alemanha. A análise da Bain sugere que os cortes nas taxas de juros pelo Banco Central Europeu, juntamente com o fim dos recentes ciclos eleitorais, estão começando a destravar o investimento privado e público.

“Após alguns anos difíceis, o mercado de construção civil europeu está voltando a crescer de 2025 a 2028, com um impulso inicial já visível em vários países”, disse Marc Jeker, sócio da área de infraestrutura, construção e produtos de construção da Bain & Company. “Infraestrutura resiliente, a retomada da construção residencial e a força seletiva em projetos de escritórios devem impulsionar a recuperação – impulsionados pelos cortes nas taxas de juros do BCE, pela demanda reprimida por moradias e por agendas mais claras de programas públicos.”

Países nórdicos lideram, França permanece subjugada

Bain identificou os países nórdicos como líderes da recuperação, com a atividade de construção prevista para crescer a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) entre 2% e 4% ao ano até 2028, impulsionada em grande parte por novos projetos residenciais, comerciais e de infraestrutura.

A previsão é de que o Reino Unido registre um crescimento amplo e constante de 2% a 4%, com a construção residencial, de escritórios, comercial e de infraestrutura contribuindo, enquanto a construção industrial deverá ser relativamente mais fraca.

O cenário na Holanda também parece positivo, com uma taxa de crescimento projetada de 1,5% a 2,5%, com foco em novas construções residenciais.

A maior economia da Europa, a Alemanha, deve retornar ao patamar positivo, com um crescimento anual projetado de 2,5% a 4,5%. Mas isso depende tanto de uma recuperação residencial quanto de um fundo de infraestrutura amplamente divulgado de € 500 bilhões para apoiar investimentos – órgãos de construção alemães expressaram recentemente temores de que o dinheiro do fundo, destinado a financiar obras de construção, esteja sendo usado para tapar buracos no orçamento do governo.

Enquanto isso, a recuperação da França deve permanecer contida. A Bain prevê um crescimento anual geral de 0,5% a 2,5%. Embora o segmento de construção residencial possa apresentar crescimento de 3% a 5%, a Bain também alertou para uma potencial estagnação nos gastos com infraestrutura, resultante dos mandatos de redução do déficit da UE.

E a Itália, que recentemente teve um setor de construção mais forte do que alguns de seus principais concorrentes europeus, provavelmente será o mercado mais fraco entre 2025 e 2028, enfrentando atividade estagnada à medida que os programas de incentivo do governo expiram.

O espectro da incerteza

Mas a Bain alertou que sua perspectiva de médio prazo continua vulnerável à incerteza econômica mais ampla — da qual houve muita nos últimos anos.

Enquanto isso, a escassez generalizada de mão de obra continua limitando o potencial de oferta do setor. As taxas de vacância na construção civil permanecem bem acima da média europeia, com uma força de trabalho envelhecida e um fluxo limitado de novos talentos. As principais construtoras, observou a Bain, estão recorrendo a ganhos de produtividade por meio da digitalização, automação e pré-fabricação para compensar as restrições de capacidade.

O relatório também destaca os rápidos avanços na engenharia e gestão de projetos impulsionados por IA, que, segundo ele, estão começando a redefinir a forma como o trabalho é projetado e entregue. Os pioneiros na adoção de ferramentas digitais e baseadas em IA já estão observando melhorias em custo, velocidade e qualidade de execução, especialmente no segmento de engenharia, aquisição e construção (EPC).

Sinais positivos em áreas residenciais e de infraestrutura

O relatório da Bain observou que as aprovações de licenças para projetos de construção residencial estão se estabilizando em vários mercados, sugerindo que a construção residencial pode ganhar ritmo até 2026. Ele disse que espera que novas moradias estejam entre os principais motores de crescimento até 2028, particularmente nos países nórdicos, Alemanha, França e Holanda, onde a escassez estrutural de moradias persiste.

Espera-se que a construção de infraestruturas se mantenha robusta na maior parte da Europa, sustentada por programas públicos plurianuais e, em alguns países, por novas estruturas de execução. A Bain projeta taxas de crescimento anuais compostas de 3% a 5% na Alemanha, 2,5% a 4,5% nos países nórdicos e 1,5% a 3,5% na Itália, onde os gastos do Mecanismo de Recuperação e Resiliência da UE apoiarão a atividade até 2026.

A construção de escritórios deverá crescer modestamente em mercados selecionados, apesar da tendência contínua de trabalho remoto, com o Reino Unido liderando esse segmento, com crescimento anual de 2% a 4%. O setor de escritórios da França, no entanto, continua enfrentando altas taxas de vacância e baixos níveis de licenciamento.