L'indicatore di arretrati di ABC è in aumento, i prezzi dei materiali sono in calo

Indicatore dell'arretrato nelle costruzioni e indice di fiducia nelle costruzioni di ABC dal 2012 a novembre 2023.

I prezzi delle materie prime sono diminuiti con l'aumento degli arretrati di costruzione nel mercato edile statunitense, secondo l'ultimo rapporto dell'Associated Builders and Contractors (ABC). L'organizzazione ha rivelato che il suo Construction Backlog Indicator è salito a 8,5 mesi a novembre dagli 8,4 mesi di ottobre.

Insieme a un aumento del backlog, i prezzi degli input per l'edilizia sono diminuiti dello 0,3% a novembre rispetto al mese precedente, secondo l'analisi di ABC dell'indice dei prezzi alla produzione dell'US Bureau of Labor Statistics. Anche i prezzi degli input per l'edilizia non residenziale sono diminuiti dello 0,3% nel mese.

Nonostante il calo dei prezzi di fine anno, gli input per l'edilizia sono ancora più alti di circa il 39% rispetto all'inizio della pandemia di Covid-19. Anche la lettura del backlog è in calo di 0,7 mesi rispetto allo scorso anno in questo periodo ed è inferiore di 0,8 mesi rispetto al picco ciclico di luglio 2023.

"Un numero crescente di appaltatori sta segnalando un calo degli arretrati", ha riconosciuto l'economista capo dell'ABC Anirban Basu, aggiungendo che il rafforzamento delle condizioni di credito e gli aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti hanno reso difficile il finanziamento dei progetti.

I cali più bruschi nel backlog nel periodo di tempo considerato si sono verificati tra i contractor con più di 100 milioni di $ di fatturato annuo. Questi contractor hanno riportato collettivamente meno di dieci mesi di backlog a novembre per la prima volta dal secondo trimestre del 2018.

Tassi di interesse USA

"La buona notizia è che alcuni tassi di interesse hanno iniziato a scendere in previsione dei tagli dei tassi della Federal Reserve [degli Stati Uniti] del prossimo anno, forse già nel primo trimestre", ha aggiunto Basu. "Tuttavia, il 2024 è destinato a essere più debole dal punto di vista della domanda di costruzioni per molte aziende, in particolare quelle che dipendono fortemente dagli sviluppatori privati.

“Coloro che operano nel settore dell’edilizia pubblica e/o industriale dovrebbero incontrare in media meno resistenza”, ha affermato.

La Federal Reserve statunitense ha annunciato una pausa negli aumenti dei tassi il 13 dicembre, con l'aspettativa di tagliare i tassi di interesse fino al 2024. La Federal Reserve ha avviato una serie di aggressivi aumenti dei tassi a marzo 2022. In totale, i tassi sono stati aumentati nove volte da allora fino al 26 luglio 2023.

Basu ha affrontato la questione della sospensione dell'aumento delle tariffe in tempo reale durante un webinar dell'ABC intitolato Construction Executive's 2024 Construction Economic Update and Forecast, tenutosi anch'esso il 13 dicembre.

“Ogni volta che questo tasso [di interesse] viene stabilito a un livello elevato, è meno probabile che le banche… prestino denaro in modo aggressivo all’economia”, ha affermato.

Ha aggiunto che, per la prima volta in quasi tre anni, la Federal Reserve dovrebbe tagliare i tassi nel 2024. La Fed ha tagliato i tassi allo 0,0% a marzo 2020 in risposta alle condizioni economiche esasperate dalla pandemia di Covid-19.

Per quanto riguarda i prezzi, Basu ha attribuito alla produzione record di petrolio il ruolo di principale catalizzatore del cambiamento, ma ha anche notato cali nei prezzi per diverse materie prime.

Indice dei prezzi alla produzione dell'Ufficio statistico del lavoro degli Stati Uniti per novembre 2023.

"Mentre gran parte del recente declino è dovuto alla produzione nazionale record di petrolio e al conseguente crollo dei prezzi di benzina e gasolio, altre materie prime come ferro, acciaio e prodotti in legname sono attualmente più accessibili rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso", ha affermato.

I prezzi complessivi degli input per l'edilizia sono inferiori dello 0,8% rispetto all'anno precedente, mentre i prezzi degli input per l'edilizia non residenziale sono inferiori dello 0,4%.

I prezzi sono diminuiti in due delle tre sottocategorie energetiche il mese scorso. I prezzi degli input di petrolio greggio sono scesi del 9,5%, mentre i prezzi dei materiali energetici non lavorati sono scesi del 3,2%. I prezzi del gas naturale sono aumentati del 24,1% a novembre.

Diminuire i prezzi degli input

Basu ha osservato che la diminuzione dei prezzi di input, o almeno una certa stabilità, dovrebbe apportare benefici al settore nel breve termine.

"I prezzi di input in calo, o quantomeno stabili, dovrebbero aiutare a controllare gli aumenti dei costi di costruzione nei prossimi trimestri", ha affermato Basu. "Questo è uno sviluppo gradito per un settore che sta ancora affrontando costi di finanziamento straordinariamente elevati e costi di manodopera in aumento a causa della continua carenza di lavoratori".

Nel webinar del 13 dicembre, Basu ha aggiunto che i miglioramenti della supply chain hanno rappresentato un grande vantaggio per il settore negli ultimi 21 mesi.

"Le catene di fornitura sono molto più pienamente operative rispetto alla fine del 2021", ha affermato. "Man mano che le catene di fornitura migliorano, si ottiene un volume di transazioni maggiore perché quella domanda è in attesa di quella fornitura.

"Si otterrebbe anche una minore inflazione", ha aggiunto, affermando che un tasso di inflazione più vicino all'obiettivo della Federal Reserve del 2% porterebbe a una "solida crescita economica".

L'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti ha mostrato un'inflazione di circa il 3,1% tra novembre 2022 e novembre 2023. Rispetto all'alto tasso del 9% di giugno 2022, Basu ha aggiunto, "la tendenza è piuttosto sorprendente. È una notizia meravigliosa", ha affermato.

Anche le letture del Construction Confidence Index di ABC per i livelli di vendite e personale sono aumentate a novembre, mentre la lettura per i margini di profitto è scesa. Tutte e tre le letture rimangono sopra la soglia di 50, il che indica aspettative di crescita nei prossimi sei mesi.

Grafico dell'US Bureau of Labor Statistics che traccia la variazione percentuale degli input nel settore delle costruzioni da novembre 2017 a novembre 2023.