El CEO de Caterpillar habla sobre los aranceles y otras cuatro cosas que aprendimos de los resultados del cuarto trimestre

En una conferencia telefónica sobre ganancias, los ejecutivos de Caterpillar expusieron sus expectativas sobre el desempeño de la compañía durante el próximo año, y el director ejecutivo Jim Umpleby explicó por qué la compañía es optimista sobre su capacidad para superar el impacto de cualquier arancel impuesto a los bienes importados por el gobierno de EE. UU.

Aquí hay cinco cosas que aprendimos sobre el desempeño de Caterpillar y sus expectativas para el próximo año:

1) El CEO Jim Umpleby se muestra optimista respecto a los aranceles

Aunque hizo el comentario antes de la decisión del gobierno de Estados Unidos esta semana de seguir adelante con los aranceles a China y suspender los elevados aranceles propuestos para Canadá y México, el director ejecutivo de Cat, Jim Umpleby, adoptó un tono confiado cuando se le preguntó qué planes y estrategias de contingencia está desarrollando la empresa.

Señalando que tomará tiempo ver cómo se desarrolla la situación y qué se pone en práctica en última instancia, enfatizó que Cat está, no obstante, en una buena posición dado que la mayor parte de su capacidad de fabricación está en su propio suelo.

“Somos un fabricante global, pero nuestra mayor presencia de fabricación está en Estados Unidos y somos un exportador neto fuera de ese país. Eso nos posiciona bastante bien frente a muchas otras empresas”, afirmó. “Tendemos a intentar producir en cada región, pero algunos productos y componentes se trasladan de un lado a otro. Como se puede imaginar, es algo que vigilamos de cerca y abordaremos. Llevamos 100 años en el mercado y hemos visto muchas administraciones diferentes y actitudes diferentes sobre estos temas, pero el hecho de que tengamos una presencia manufacturera tan grande en Estados Unidos nos posiciona bastante bien”.

2) Las ventas y los ingresos caerán en 2025

Caterpillar dijo que espera que sus ventas e ingresos sean ligeramente menores en 2025, en comparación con 2024. En su división de industrias de la construcción, anticipa ventas "moderadamente menores" en América del Norte, aunque el gasto en construcción sigue siendo saludable, impulsado por proyectos plurianuales e inversiones en infraestructura respaldadas por el gobierno. También espera una menor carga de la flota de alquiler de los concesionarios en comparación con 2024, aunque se espera que los ingresos de los concesionarios aumenten.

En general, la empresa sigue siendo positiva en cuanto a las perspectivas a mediano y largo plazo para América del Norte. Umpleby dijo que en Asia-Pacífico fuera de China, la empresa espera que las condiciones económicas continúen siendo "suaves", mientras que China también se mantendrá en niveles bajos para la industria de excavadoras de más de 10 toneladas. También espera una disminución moderada de la actividad de construcción en América Latina y condiciones económicas débiles en Europa. Pero en África y Oriente Medio, se esperan niveles saludables de actividad de construcción.

3) Cat espera hacer crecer aún más su negocio de servicios

Un punto positivo para la empresa fue su división de servicios, donde los ingresos aumentaron un 4% en 2024 hasta los 24.000 millones de dólares, aunque el crecimiento en el cuarto trimestre del año fue ligeramente más lento de lo esperado. La empresa tiene un "objetivo ambicioso" de aumentar aún más los ingresos anuales hasta los 28.000 millones de dólares.

Umpleby afirmó: “Al trabajar con nuestros distribuidores, estamos aprovechando más de 1,5 millones de activos de informes conectados y herramientas digitales. Nuestras herramientas digitales Cat permiten a los clientes mejorar de manera más eficiente el tiempo de actividad, administrar sus flotas y realizar transacciones en nuestras plataformas de comercio electrónico. Por ejemplo, este año lanzamos una solución de inteligencia artificial generativa interna, diseñada para optimizar la creación de oportunidades de servicio inteligentes, a las que llamamos eventos de servicio priorizados o PSE. Esta herramienta reduce significativamente el tiempo y el esfuerzo necesarios para las recomendaciones de servicio, lo que ayuda a los clientes a evitar tiempos de inactividad no planificados al identificar claramente las opciones de reparación recomendadas y los tiempos para los clientes”.

También señaló que en 2024, la empresa entregó más de dos tercios de equipos nuevos con un acuerdo de valor para el cliente y experimentó un crecimiento mejor de lo esperado en sus plataformas de comercio electrónico.

4) ¿Son positivos los planes de desregulación de Trump?

Cuando se le preguntó sobre las políticas que podría introducir el presidente Donald Trump en el sector de la construcción, Umpleby sugirió que los esfuerzos por reducir la carga regulatoria sobre la industria probablemente beneficiarían a Caterpillar. Dijo: “Si el impulso a la desregulación y otros tipos de cambios desde una perspectiva regulatoria ayuda a aumentar el crecimiento económico, particularmente en los EE. UU., eso debería ser positivo. Tendremos que ver cómo se desarrolla todo esto, pero sin duda tiene el potencial de ser positivo para nosotros”.

5) El gato se prepara para un primer trimestre inusualmente lento

Los ejecutivos de Cat explicaron que esperan menores ventas en el primer trimestre de 2025 que en el año anterior.

En un año típico, las ventas son menores durante ese período que en el resto del año, pero la tendencia este año será "más pronunciada". Pero explicaron que esto no se debe a una menor demanda subyacente de los usuarios, sino a los niveles de inventario de máquinas que tienen los distribuidores. Se espera que los mejores niveles de ventas más adelante en el año compensen la caída del primer trimestre.

Andrew Bonfield, director financiero de Cat, explicó: “Aunque los distribuidores redujeron significativamente el inventario de máquinas en el cuarto trimestre, se mantienen en el extremo superior del rango a medida que entramos en 2025. Esto se compara con los inventarios de los distribuidores en las industrias de la construcción que estaban cerca de la mitad del rango a principios de 2024. Como resultado, esperamos que acumulen un inventario correspondientemente menor durante el primer trimestre que los $1.1 mil millones que acumularon en el primer trimestre de 2024. Como esperamos que el inventario de los distribuidores de máquinas se mantenga prácticamente sin cambios a fin de año, deberíamos ver un viento de cola para las ventas en el cuarto trimestre, ya que no esperamos un cambio similar en el inventario de los distribuidores de máquinas como el que hemos visto en los últimos dos años”.

Agregó que las ventas subyacentes a los usuarios “estarán prácticamente alineadas durante todo el año y disminuirán ligeramente durante todo el año”.