ING prognostiziert, dass dem Euro-Bausektor ein herausforderndes Jahr bevorsteht

Überblick über die wichtigsten Länder

Hier gibt ING seine Prognose für das Baujahr für 7 große Märkte in Europa

Belgien

Der belgische Bauvertrauensindex fiel 2023 in den negativen Bereich. Dennoch verzeichnete die belgische Bauproduktion im vergangenen Jahr aufgrund der spätzyklischen Natur des Sektors aufgrund langer Vorlaufzeiten von Bauprojekten einen Anstieg. Mit Blick auf das Jahr 2024 erwarten wir weitere Herausforderungen und einen leichten Rückgang. Die Erteilung von Baugenehmigungen für Wohngebäude ist in den letzten zwei Jahren zurückgegangen, jedoch gemäßigter als in anderen Ländern. Es gibt immer noch strukturelle Treiber: Die Infrastruktur muss modernisiert werden, 85 % der Häuser erfüllen derzeit nicht die Energiestandards von 2050 und es besteht weiterhin Wohnungsmangel. Wir erwarten daher, dass das Wachstum im Jahr 2025 zurückkehren wird.

Frankreich

Die Stimmung der französischen Bauunternehmer ist im Jahr 2023 allmählich pessimistisch geworden. Im Februar war der französische Bauvertrauensindex (Umfrage der Europäischen Kommission) noch leicht negativ. Darüber hinaus sind die französischen Bauauftragsbücher etwas weniger gut gefüllt. Die französischen Bauunternehmer haben jetzt (1. Quartal 2024) durchschnittlich 7,9 Monate Arbeit in ihrem Auftragsbestand, verglichen mit 8,1 Monaten im ersten Quartal des Vorjahres. Im Vergleich zum langfristigen Trend ist dies jedoch immer noch relativ hoch. Die Erteilung von Baugenehmigungen für neue Häuser nimmt ebenfalls ab, jedoch langsamer als in vielen anderen Ländern. Der Arbeitskräftemangel ist weniger ein Problem, aber immer noch relativ hoch. Staatliche Maßnahmen wie MaPrimRénov unterstützen Renovierungs- und Nachhaltigkeitsaktivitäten. Für 2024 wurde das Budget dieses Programms von 2,5 auf 4 Milliarden Euro erhöht. Der Plan sah zunächst eine Erhöhung des Budgets auf 5 Milliarden Euro vor, wurde jedoch aufgrund von Haushaltsbeschränkungen gekürzt. Insgesamt erwarten wir, dass die französische Bauproduktion im Jahr 2024 geringfügig um 0,5 % zurückgehen wird.

Deutschland

Im Jahr 2023 ging die deutsche Bautätigkeit um 0,9 % zurück, nachdem sie bereits 2021 und 2022 zwei Jahre lang rückläufig war. Für 2024 prognostizieren wir einen weiteren moderaten Rückgang des größten Baumarktes in der EU. Während die Auftragslage der Bauunternehmen in der EU stabil bleibt, verzeichneten deutsche Bauunternehmen im ersten Quartal 2024 einen Rückgang auf 3,6 Monate Arbeit, verglichen mit 4,5 Monaten im Vorjahr. Ein weiterer Rückgang der Baugenehmigungen für neue Wohngebäude im dritten Quartal 2023 signalisiert anhaltende Herausforderungen. Die Insolvenz mehrerer Projektentwickler im vergangenen Jahr aufgrund hoher Baukosten verschärft die Situation. Folglich wird das Regierungsziel von 400.000 neu gebauten Häusern weder in diesem noch im nächsten Jahr erreicht.

Der deutsche Tiefbausektor stellt jedoch einen gewissen Gegenpol dar. Die deutsche Infrastruktur befindet sich in einem desolaten Zustand und Investitionen in Straßen und digitale Infrastruktur fördern ein gewisses Wachstum in diesem Teilsektor.

Niederlande

Wie in anderen Ländern ist die Erteilung von Baugenehmigungen in den Niederlanden in den letzten Quartalen enorm zurückgegangen. Dennoch zieht die Nachfrage nach neuen Häusern an und die Zahl der verkauften neuen Häuser hat in den letzten Monaten zugenommen. Im Februar beispielsweise stieg diese Zahl im Vergleich zum gleichen Monat im Jahr 2023 um mehr als 50 %. Wie in anderen Ländern müssen wir jedoch auch 2024 die Schmerzen der vorherigen Verkaufsrückgänge noch ertragen und die Erteilung von Baugenehmigungen muss ebenfalls zunehmen, bevor wir 2025 wieder Wachstum sehen.

Aufgrund der Stickstoffproblematik und der höheren Kosten als erwartet kommt es bei vielen großen niederländischen Infrastrukturprojekten zu Verzögerungen. Die Regierung hat daher beschlossen, viele neue Infrastrukturprojekte vorübergehend auf Eis zu legen (was nicht heißt, dass sie abgesagt werden). Bereits begonnene Projekte werden zu Ende geführt. Allerdings wird das Budget für die Instandhaltung der Eisenbahnstrecken in den kommenden Jahren steigen.

Polen

In Polen wuchs der Bausektor im vergangenen Jahr um 5,3 %. Die höheren Volumina wurden hauptsächlich vom Infrastruktursektor getragen. Der Beginn des Jahres 2024 war weniger vielversprechend, die polnische Bauproduktion sank im Januar um 6,1 % (im Jahresvergleich), da viele Projekte im Rahmen der vorherigen EU-Finanziellen Vorausschau beendet wurden. Der Start neuer EU-finanzierter Projekte wird einige Zeit in Anspruch nehmen. Auch die Bauwirtschaft entwickelt sich weniger gut. Die Baugenehmigungen für Wohngebäude gingen im dritten Quartal 2023 (im Jahresvergleich) um 6 % zurück. Dennoch war der Bauvertrauensindikator im Februar immer noch höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, und die Bauunternehmer waren auch zufriedener mit ihren Auftragsbüchern, die mit 8,8 Monaten Arbeit gut gefüllt sind. Insgesamt gehen wir davon aus, dass die gesamte polnische Bauproduktion in diesem und im nächsten Jahr zwar noch wachsen wird, jedoch langsamer als in den beiden Vorjahren.

Spanien

Der spanische Bausektor wuchs 2023 um sehr solide 5,6 %. Das sieht beeindruckend aus, aber wir sollten nicht vergessen, dass die Branche einige schlechte Jahre hinter sich hat. Ende 2022 lag das Produktionsniveau fast 25 % unter dem Stand Ende 2019. Doch die Auftragsbücher erholen sich jetzt und haben im ersten Quartal dieses Jahres den höchsten Stand seit 2006 erreicht. Die Investitionen des EU-Wiederaufbaufonds in den spanischen Bausektor sorgen künftig für ein positiveres Ergebnis. Auch die Zunahme der Baugenehmigungen wird sich positiv auf das Bauvolumen auswirken. Allerdings bleibt die Frage, wie viele genehmigte Projekte angesichts der anhaltend schwierigen Umstände tatsächlich gebaut werden. Dennoch erwarten wir für 2024 und 2025 weiteres Wachstum im spanischen Bausektor.

Truthahn

Zum ersten Mal seit fünf Jahren ist die türkische Bauwirtschaft im Jahr 2023 gewachsen. Die Produktionsmengen stiegen um 5 %. Im Februar zeigte der türkische Bauvertrauensindikator (Umfrage der Europäischen Kommission) einen negativen Wert von -7,4. Immer noch negativ, aber in den letzten sechs Monaten hat er sich leicht verbessert. Die Auftragsbücher erholten sich 2023 jedoch leicht, gingen im ersten Quartal 2024 jedoch zurück. Weniger türkische Bauunternehmer klagen über eine geringe Nachfrage, und die Erteilung von Baugenehmigungen ist weitgehend stabil. Die Erdbeben im Jahr 2023 haben über 300.000 Gebäude massiv beschädigt. Ziel ist es, etwa die Hälfte davon innerhalb eines Jahres wieder aufzubauen. Dies treibt die Nachfrage nach Baumaterialien und Bauarbeitern in die Höhe. Wir gehen davon aus, dass die Wiederaufbaubemühungen im Jahr 2024 zu weiterem Wachstum in der türkischen Bauwirtschaft führen werden.