Trump 2.0 est bénéfique à court terme pour la construction mais comporte des risques pour l'emploi et le logement, selon les économistes

Donald Trump (Image : Ali Shaker/VOA, domaine public, via Wikimedia Commons)

C'est ce qu'indique Oxford Economics, qui a évalué les perspectives du secteur mondial de la construction avant que l'administration Trump ne prenne les rênes du gouvernement américain en janvier.

Selon ses économistes, l'expansion budgétaire américaine sous forme de baisses d'impôts, de baisses des taux d'intérêt et d'augmentation des dépenses fédérales dans des domaines comme la défense devrait probablement soutenir l'activité de construction financée par le secteur privé à court terme. Oxford Economics s'attend ensuite à moins de baisses de taux en 2026 dans un contexte de dettes et d'inflation plus élevées. Des taux plus élevés pourraient se propager à d'autres économies et, à plus long terme, peser sur l'investissement et donc sur l'activité de construction, prévient-il.

Les économistes ont également suggéré que les réductions de l’immigration réduiraient la demande de logements et risqueraient d’aggraver la pénurie de main-d’œuvre dans le secteur de la construction aux États-Unis.

Dans le même temps, ils ont exprimé leur incertitude quant à l'impact de l'augmentation des droits de douane visant à protéger l'industrie manufacturière américaine. Oxford Economics a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'augmentation des droits de douane américains stimule les investissements dans l'industrie manufacturière et l'entreposage dans les pays de l'ASEAN. Mais l'impact sur les États-Unis dépendra probablement des droits de douane en représailles d'autres pays.

Alors que l'approche américaine du zéro net et le conflit entre la Russie et l'Ukraine devraient changer sous Trump, Oxford Economics a déclaré que l'incertitude mondiale a probablement augmenté, ce qui pourrait entraîner un nombre croissant de projets de construction retardés ou annulés.

Oxford Economics a présenté deux scénarios possibles et leurs effets sur le PIB mondial : un « Trump limité », qui correspond à un changement de base macroéconomique, et un « Trump à part entière », qui reste possible si certaines conditions sont remplies.

La possibilité pour les républicains de prendre le contrôle du Congrès augmente les chances que des politiques plus extrêmes, proches de celles du scénario d'un « Trump à part entière », soient adoptées, a déclaré Oxford Economics.

Nicholas Fearnley, responsable des prévisions mondiales en matière de construction chez Oxford Economics, a déclaré : « L’expansion budgétaire américaine devrait soutenir l’activité de construction financée par des fonds privés à court terme, mais entraînera un assouplissement monétaire plus lent en 2026. Les réductions de l’immigration, cependant, réduiront la demande de logements à long terme et risquent d’aggraver les pénuries de main-d’œuvre dans le secteur de la construction aux États-Unis. »

Concernant les tarifs douaniers, il a ajouté : « Nous nous attendons à ce qu’ils stimulent les investissements dans les secteurs manufacturier et de l’entreposage dans les pays de l’ASEAN, tandis que l’impact aux États-Unis dépend de l’ampleur des droits de douane de rétorsion imposés par d’autres pays. La Chine pourrait continuer à réorienter ses exportations à destination des États-Unis vers d’autres pays, mais il pourrait y avoir une réduction des projets de la Ceinture et de la Route. »