Forte impennata nella costruzione e negli investimenti della Belt and Road, con il cambio di strategia

I ricercatori della Griffith University e del Green Finance & Development Center hanno scoperto che nel periodo in questione sono stati stipulati contratti di costruzione per un valore di 66,2 miliardi di dollari e sono stati effettuati investimenti in nuovi progetti nell'ambito della BRI per 57,1 miliardi di dollari.

L'impegno complessivo per la BRI ammonta ora a 124 miliardi di dollari per il primo semestre del 2025, superando la cifra annuale di 122 miliardi di dollari fissata nel 2024.

A prima vista, sembra molto diverso dal passaggio a progetti infrastrutturali "piccoli e belli" annunciato per la prima volta dal presidente cinese Xi nel 2021.

La dimensione media delle transazioni per investimenti di valore superiore a 100 milioni di dollari è cresciuta fino a raggiungere livelli record di oltre 1,2 miliardi di dollari nel 2025 (rispetto ai 672 milioni di dollari del 2024).

Anche la dimensione media delle transazioni nei progetti di costruzione è aumentata in modo significativo, passando da 498 milioni di dollari nel 2024 a 783 milioni di dollari.

Fonte: Rapporto sugli investimenti della Belt and Road Initiative (BRI) della Cina, primo semestre 2025, a cura della Griffith University e del Green Finance & Development Center

Un importante progetto africano ha un’influenza sproporzionata

Cosa ha determinato questo aumento e cosa ci dice questo sulla strategia alla base della BRI?

Innanzitutto, una delle ragioni principali del notevole incremento degli impegni nel settore delle costruzioni nel primo semestre del 2025 sono i contratti del valore di 20 miliardi di dollari per l'Ogidigbon Gas Revolution Industrial Park da parte della China National Chemical Engineering.

Ciò aiuta anche a spiegare perché si è registrato un aumento così significativo dell'impegno nel settore delle costruzioni in Africa (+395%) nel periodo considerato, mentre è diminuito in molte altre regioni, tra cui l'Asia orientale, l'Europa, il Medio Oriente e il Pacifico, rispetto al primo semestre del 2024.

Al secondo posto si è collocato l'impegno nel settore edile in Medio Oriente, con 19,4 miliardi di dollari, mentre i paesi latinoamericani coinvolti nella BRI hanno registrato il livello di impegno più basso degli ultimi 10 anni.

Un focus in cambiamento

Mentre negli anni precedenti i progetti infrastrutturali di trasporto erano un obiettivo importante della costruzione e degli investimenti nell'ambito della BRI, la Cina ha perseguito uno spostamento verso altri ambiti.

Un rapporto del 2023 della Fudan University, un'università pubblica nazionale di ricerca con sede a Shanghai, in Cina, aveva già segnalato che ci sarebbero stati più nuovi contratti nel settore minerario e dei metalli nell'ambito della BRI.

La maggior parte dei grandi progetti infrastrutturali sono oggi accordi garantiti da risorse, come i progetti petroliferi e del gas, osserva l'autore del rapporto Christoph Nedopil Wang. In passato, c'era una quota molto maggiore di accordi di spesa fiscale, come i progetti di costruzione di strade, che presentavano rischi finanziari più elevati per le aziende cinesi. Gli accordi garantiti da risorse di oggi, d'altra parte, sono concepiti per essere meno rischiosi.

Fonte: Rapporto sugli investimenti della Belt and Road Initiative (BRI) della Cina, primo semestre 2025, a cura della Griffith University e del Green Finance & Development Center

Il rapporto congiunto della Griffith University e del Green Finance & Development Center conferma che l'impegno nell'ambito della BRI nel settore metallurgico e minerario è cresciuto di 14,7 miliardi di dollari nel primo semestre del 2025 rispetto al primo semestre del 2024.

Ma l'aumento è stato ancora maggiore nel settore energetico (+20,9 miliardi di dollari). Anche il settore tecnologico ha registrato una significativa crescita (+9,9 miliardi di dollari), concentrata su batterie e impianti di produzione di veicoli elettrici, nonché sullo sviluppo dell'idrogeno verde in Nigeria.

Al contrario, il settore dei trasporti ha rappresentato solo il 7,2% del coinvolgimento nella BRI, rispetto al 28% del 2018.

Il rapporto ha evidenziato che gli accordi di costruzione predominano nel settore energetico, mentre le aziende cinesi stanno dando priorità agli investimenti azionari nei settori minerario e tecnologico.

L'impegno della Cina nel settore energetico ha raggiunto i 44 miliardi di dollari nel primo semestre del 2025, una cifra superiore a quella dell'intero 2024. Di questi, quasi 10 miliardi di dollari sono stati investiti in progetti eolici, solari e di termovalorizzazione. Tuttavia, nell'ambito della BRI, si è registrato anche un significativo impegno nei progetti petroliferi e del gas, che ha raggiunto poco più di 30 miliardi di dollari solo nel primo semestre del 2025.

"Nel primo semestre del 2025, la finanza e gli investimenti cinesi nei paesi della Belt and Road Initiative hanno subito una significativa accelerazione", ha affermato Christoph Nedopil Wang.

Ha affermato che un'ulteriore espansione degli investimenti e dei contratti di costruzione della BRI potrebbe essere possibile quest'anno. Uno dei fattori trainanti sarebbero le difficoltà economiche globali causate dai dazi imposti dagli Stati Uniti.

Fonte: Rapporto sugli investimenti della Belt and Road Initiative (BRI) della Cina, primo semestre 2025, a cura della Griffith University e del Green Finance & Development Center

Un altro aspetto è la necessità di investimenti per promuovere la transizione verde in Cina e nei paesi aderenti alla BRI.

"Ciò offre continue opportunità per accordi di estrazione e lavorazione dei minerali, accordi tecnologici (ad esempio, produzione di veicoli elettrici, produzione di batterie) ed energia verde (ad esempio, produzione e trasmissione di energia).

"Inoltre, la volatilità e le incertezze del commercio globale possono stimolare gli investimenti nella resilienza della catena di approvvigionamento e nell'esplorazione di nuovi mercati da parte delle aziende cinesi", ha affermato.

Ha aggiunto però che i ricercatori si aspettano comunque che l'impegno nella BRI raggiunga livelli inferiori nella seconda metà dell'anno, con meno "mega accordi", anche se le dimensioni degli accordi dovrebbero rimanere più elevate rispetto al 2022 e al 2023 grazie al forte impegno in settori come quello minerario e manifatturiero che richiedono investimenti significativi.

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