L'activité de construction en forte baisse dans la zone euro en raison des difficultés persistantes du secteur du logement

Le dernier indice des directeurs d'achat (PMI) de la Banque commerciale de Hambourg (HCOB), qui interroge les acheteurs du secteur de la construction dans toute la zone euro, a enregistré un score de 41,4.

Tout score inférieur à 50,0 indique une baisse de l’activité, tandis que tout score supérieur à cette valeur indique une augmentation.

L'indice PMI HCOB pour la zone euro a désormais enregistré une baisse de l'activité pour chacun des 28 derniers mois et 41,4 est le même score qu'en juillet.

Le secteur du logement a enregistré la plus forte baisse, avec la plus forte réduction d'activité depuis avril 2020. L'activité commerciale a également fortement chuté en août, tandis que le taux de baisse le plus lent a été enregistré dans le secteur du génie civil, bien que toujours relativement élevé.

Les directeurs des achats interrogés ont quant à eux fait état d'une baisse des nouvelles commandes pour le 29e mois consécutif. Le rythme de la baisse s'est ralenti par rapport à juillet mais « reste substantiel », selon l'enquête.

Les effectifs des entreprises de construction ont diminué pour le 18e mois consécutif, à un rythme peu différent de celui de juillet, et la réduction globale des effectifs s'est concentrée sur l'Allemagne, où la baisse a été la plus forte depuis mai.

Les délais de livraison des fournisseurs de la zone euro se sont raccourcis pour le cinquième mois consécutif en raison d'une demande plus faible en intrants. Les fournisseurs français ont fait état de la plus forte amélioration de leurs performances depuis décembre 2017, tandis qu'une nette amélioration a également été constatée en Allemagne. Les fournisseurs italiens ont vu leurs délais de livraison se raccourcir pour la première fois depuis octobre 2012.

Indice PMI de la zone euro HCOB jusqu'en août 2024 (Source : HCOB/S&P Global)

Le recours aux sous-traitants dans la zone euro s'est contracté à son rythme le plus élevé depuis avril 2020 et les tarifs qu'ils facturent n'ont augmenté que marginalement, atteignant leur rythme le plus faible à ce jour en 2024.

Dr Tariq Chaudhry, économiste à la Hamburg Commercial Bank, a déclaré : « La crise du secteur de la construction en Europe ne montre aucun signe d'atténuation. L'indice PMI HCOB est resté stagnant en août à 41,4 points, ce qui indique une contraction continue.

« Les performances particulièrement faibles des principales économies de la zone euro, l'Allemagne et la France, pèsent lourdement sur l'indice. Le secteur du logement, en particulier, présente une tendance inquiétante. Le secteur de la construction restant morose, la pression s'accentue sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu'elle réagisse en réduisant les taux d'intérêt, d'autant plus que l'inflation dans la zone euro s'est établie à 2,2 % en glissement annuel en août, ce qui est proche du taux cible de la BCE.

« La hausse des prix reste un problème majeur pour le secteur européen de la construction. Malgré la faiblesse de la demande, les coûts des intrants continuent d'augmenter et ont même accéléré en août. Alors que les coûts des intrants ont légèrement diminué en Allemagne, les entreprises de construction en France et en Italie ont fait état de coûts nettement plus élevés, en grande partie imputables à la hausse des prix des matières premières.

« Les entreprises européennes de construction envisagent l’avenir avec scepticisme. Bien que les nouvelles commandes et les volumes d’achats aient connu une légère amélioration par rapport au mois précédent, la contraction de ces sous-indices reste prononcée. Les attentes des entreprises pour les douze prochains mois sont profondément négatives, se situant bien en dessous de la moyenne historique. Par conséquent, l’emploi dans le secteur continue de baisser. »