Por qué Fluor ve buenas noticias en Trump y el 'punto óptimo' del centro de datos

La empresa reportó ingresos para el tercer trimestre de US$4.100 millones, en comparación con poco menos de US$4.000 millones en el mismo período del año anterior.

Pero las ganancias netas cayeron a 54 millones de dólares en el tercer trimestre, una marcada disminución respecto de los 206 millones de dólares que registró en el tercer trimestre de 2023.

Las nuevas adjudicaciones totales también cayeron, hasta los 2.700 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, en comparación con los casi 5.000 millones de dólares del tercer trimestre de 2023. La caída de las nuevas adjudicaciones en la división de soluciones energéticas de la empresa fue particularmente aguda, pasando de 3.300 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023 a 1.500 millones de dólares en el tercer trimestre de este año.

Aquí hay cinco cosas que aprendimos del equipo ejecutivo de Fluor sobre cómo la empresa ve su entorno actual y sus perspectivas futuras:

1) La victoria de Trump brinda certeza a las inversiones:

El presidente y director ejecutivo de Fluor, David Constable, celebró brevemente el hecho de que haya habido un claro ganador en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, en la persona de Donald Trump.

“Esto crea un ambiente de certidumbre que nuestros clientes necesitan para tomar decisiones importantes de inversión de capital”, afirmó.

Joseph L. Brennan, vicepresidente ejecutivo y director financiero, señaló que el entorno regulatorio en los EE. UU. podría cambiar con la llegada de la administración Trump, con posibles implicaciones para el negocio de soluciones energéticas de Fluor, que presta servicios a clientes de productos químicos, combustibles (petróleo y gas) y transición energética. "¿Cómo será la situación a medida que avancemos? ¿El entorno regulatorio será más favorable?", preguntó Brennan. "Son cosas que resolveremos a medida que avancemos en los próximos dos o tres meses, a medida que las cosas se aclaren".

2) Fluor no ha renunciado a los pequeños reactores nucleares modulares (SMR):

Fluor tiene una participación mayoritaria en NuScale, que lleva años desarrollando una solución de reactor modular pequeño (SMR). En 2022, escindió NuScale como empresa que cotiza en bolsa e indicó a principios de este año que podría vender su participación a un "inversor estratégico" anónimo, lo que podría reducir su participación por debajo del 50%. Indicó en la conferencia telefónica sobre resultados que la desconsolidación de NuScale podría suponer una ganancia de 1.600 millones de dólares para la empresa.

David E. Constable, director ejecutivo de Fluor (Imagen: Fluor)

Tal vez no sea de sorprender que Fluor siga siendo optimista sobre las perspectivas de los SMR, a pesar de la finalización el año pasado del Carbon Free Power Project en Utah, que habría permitido construir el primer SMR de NuScale en los EE. UU. La empresa es la primera en recibir un certificado de diseño de la Comisión Reguladora Nuclear (NRC) de los EE. UU. y recientemente ha alcanzado la siguiente fase de trabajo de ingeniería y diseño para un SMR en Rumania.

James R. Breuer, director de operaciones de Fluor, afirmó: “El increíble entusiasmo que genera el uso de SMR como solución libre de carbono para los centros de datos está impulsando el modelo comercial de NuScale. El momento no podría ser mejor para nuestra inversión. Estamos satisfechos con el progreso logrado hasta la fecha con el inversor estratégico y emprenderemos acciones en la primera mitad de 2025 para capturar una parte de este valor para Fluor”.

Constable agregó que el potencial de mercado de los SMR de NuScale para proporcionar energía libre de carbono a la industria y las empresas de servicios públicos es "enorme" y que la empresa está comprometida a respaldar la construcción de proyectos NuScale a nivel mundial. "Recuerde: NuScale es la única tecnología SMR aprobada por la NRC de EE. UU. en el mercado. Hay mucho humo y espejos por ahí. Si [otras tecnologías] alguna vez son aprobadas, estarán años y años por detrás de NuScale. Entonces, eso es un hecho a menos que quiera ir a Rusia o China", agregó Constable.

3) Los centros de datos son un «punto óptimo» para Fluor:

Constable se mostró especialmente positivo acerca de las oportunidades que la alta y continua demanda de construcción de centros de datos representa para la división de Soluciones Urbanas de la empresa.

Describió el segmento de mercado como un "punto óptimo" en términos del tamaño de Fluor y los requisitos de la cadena de suministro y dijo que esperaba un fuerte crecimiento en el mercado en la primera mitad de 2025 para reflejar los planes de expansión de gastos de capital de los clientes de la compañía.

Fluor está trabajando en “varias ventajas competitivas” para mantenerse a la vanguardia en el espacio, incluido el desarrollo de nuevos conceptos de procesos de enfriamiento y el trabajo con un cliente para procesos de producción y diseño modularizados externos que deberían acelerar la construcción de centros de datos, dijo.

Mientras tanto, Breuer dijo que Urban Solutions sería el "principal motor de crecimiento" de Fluor en el corto plazo gracias a un exceso de trabajo EPC en centros de datos, así como para compañías farmacéuticas y mineras.

4) Continúa una batalla legal de mil millones de dólares por el puente:

Constable señaló que el mes pasado, el consorcio Tappan Zee Constructors (TZC), en el que participa Fluor, demandó a la Autoridad de Autopistas de Nueva York por casi mil millones de dólares en costos en disputa en el Puente Mario M. Cuomo.

El puente Mario M. Cuomo (también conocido como el nuevo puente Tappan Zee) en construcción en 2016 (Imagen: Jim.henderson, CC BY 4.0 vía Wikimedia Commons)

Es el último episodio de una batalla legal que ya lleva tres años y que hace dos meses llevó a la Autoridad Thruway a presentar una demanda que afirmaba que docenas de tubos de anclaje utilizados para conectar cables en el puente de dos tramos de 4 mil millones de dólares en Nueva York no cumplían con los estándares.

El puente se inauguró en 2017, pero cuatro años después, Tappan Zee Construction demandó a la Autoridad de la Autopista Thruway alegando que le debía casi 960 millones de dólares en costos. La empresa retiró la demanda y las dos partes iniciaron un proceso de resolución de disputas que hasta ahora no ha logrado llegar a un acuerdo.

Constable dijo: “En octubre, nuestro consorcio de empresas conjuntas que construyó el puente Mario M. Cuomo presentó una demanda por incumplimiento de contrato de mil millones de dólares contra la Autoridad de Autopistas del Estado de Nueva York por los costos incurridos antes de que el puente se completara con éxito hace seis años. A pesar de que existe un proceso de resolución de disputas claramente delineado en nuestro contrato, es decepcionante que la Autoridad de Autopistas del Estado de Nueva York haya decidido retrasar su responsabilidad por este puente”.

5) 'Se está soltando el pedal de la transición energética' en EE.UU.:

La transición de los combustibles fósiles a formas de energía bajas en carbono avanza más lentamente de lo esperado en Estados Unidos, según Fluor.

Constable señaló que, si bien varios proyectos de ingeniería, adquisiciones y construcción (EPC) en soluciones energéticas están llegando a su fin, la conversión esperada de paquetes de diseño de ingeniería inicial (FEED) en nuevos contratos EPC "aún no se ha materializado".

Más adelante, en una llamada a inversores, amplió sus comentarios: “Parece que se está quitando un poco el pie del acelerador de la transición energética, principalmente en América del Norte. En la transición energética, las estrellas realmente tienen que alinearse para que los proyectos de transición energética lleguen a la fecha de inversión financiera en América del Norte”.

Por otra parte, dijo, existe la perspectiva de una importante actividad de transición energética en Europa. “Tenemos cinco proyectos EPCM de transición energética en curso y cuatro de ellos están en Europa”, dijo.