La actividad de construcción en la eurozona mejora en enero, pero las perspectivas siguen siendo sombrías

Así lo indica la última encuesta mensual de compradores del sector de la construcción en la eurozona elaborada por S&P Global y el Banco Comercial de Hamburgo (HCOB).

El índice de actividad total del PMI de construcción de la zona del euro HCOB aumentó de 42,9 en diciembre a 45,4 en enero, lo que indica una contracción pronunciada, aunque más suave, de la actividad en todo el sector de la construcción de la zona del euro (cualquier puntuación por debajo de 50,0 significa una contracción de la actividad).

El índice ha registrado una disminución de la actividad de la construcción en la eurozona durante 33 meses consecutivos, pero enero de 2025 registró la contracción más suave desde febrero de 2023.

La contracción continua se debió a tendencias negativas de la producción tanto en Alemania como en Francia. Las empresas italianas registraron un aumento de la actividad por segundo mes consecutivo, pero la tasa de crecimiento fue solo marginal.

La vivienda volvió a ser el subsector de la construcción que registró un descenso más pronunciado en sus niveles de actividad, aunque la actividad comercial y de ingeniería civil también cayó, aunque a un ritmo más lento que en diciembre de 2024.

Imagen: S&P Global/HCOB

Los pedidos nuevos en la eurozona siguieron disminuyendo aproximadamente al mismo ritmo que en diciembre. Los compradores alemanes del sector de la construcción informaron de la caída más pronunciada de los pedidos nuevos en enero de 2025 desde mayo de 2024. La caída de los pedidos nuevos en Francia se suavizó y las empresas italianas registraron un crecimiento sostenido de los pedidos nuevos, aunque a un ritmo más lento.

El Dr. Tariq Kamal Chaudhry, economista del Banco Comercial de Hamburgo, ofreció una evaluación sombría de la situación, calificándola de "sombría" y con las expectativas empresariales "por el suelo".

Dijo: “La eurozona está luchando por hacer que el sector de la construcción se mueva. El PMI del sector de la construcción de HCOB mejoró ligeramente en enero, pero se mantiene firmemente en territorio de contracción. Entre las principales economías, Italia está impulsando el índice hacia arriba, mientras que Alemania y Francia lo están arrastrando hacia abajo. Es poco probable que el Banco Central Europeo (BCE) esté satisfecho con la situación, después de haber enviado señales de cautela en enero, con la presidenta Christine Lagarde advirtiendo de un posible resurgimiento de la inflación impulsada por el sector de servicios. Por lo tanto, HCOB Economics espera solo dos recortes de tasas más en la primera mitad del año, lo que probablemente afectará negativamente al sector de la construcción de la UE, ya que los mercados de futuros habían anticipado recortes de tasas más significativos el año pasado.

“La crisis es profunda. Todos los subsectores se están contrayendo: la construcción residencial, la construcción comercial y la ingeniería civil. La única ventaja de la situación actual es que el crecimiento de los precios, tanto de los insumos como de los subcontratistas, es lento”.