Saudische Bautätigkeit ist hoch, aber kann sie aufrechterhalten werden?

Turmdrehkräne im Einsatz in Riad, Saudi-Arabien, circa 2023. (Bild: Adobe Stock)

„Das Tempo der Auftragsvergaben ist unvermindert und wächst in Rekordtempo“, sagte Albara'a Alwazir, Leiterin der Wirtschaftsforschung der USSBC, während einer Analyse der Daten des zweiten Quartals, die Construction Briefing vorgelegt wurde. „Die Sektoren Öl und Gas, Immobilien und Wasser setzen die Dynamik des ersten Quartals auch im zweiten Quartal fort.“

Die Daten zu Bauaufträgen in Saudi-Arabien zeigten einen leichten Rückgang von einem 11-Jahres-Hoch im 1. Quartal 2024, wobei der Wert von 32 Milliarden US-Dollar auf 18 Milliarden US-Dollar im 2. Quartal sank. Wie im 1. Quartal führten Öl- und Gasaufträge mit mehr als 40 % der Arbeiten, und Immobilien machten ein Viertel der Aufträge aus. Wasseraufträge gingen im Quartalsvergleich um 9 % zurück, während die Aufträge der Energieversorger um etwa 5 % anstiegen (siehe Diagramm unten).

Trotz des Rückgangs zwischen den Quartalen wird der Wert der Bauaufträge Mitte dieses Jahres auf knapp 50 Milliarden US-Dollar geschätzt. Erst in der Mitte des Jahres 2024 liegt diese Zahl nur wenige Milliarden Dollar unter dem Gesamtwert von 2022 und etwa 22 Milliarden Dollar unter dem Gesamtwert von 2023.

„[Und] 2023 war ein äußerst erfolgreiches Jahr in Bezug auf die Auftragsvergabe“, sagte Alwazir. „Ich habe diese Daten seit 2007 verfolgt, und was wir jetzt bis 2024 sehen – zumindest die erste Hälfte – ist der höchste Wert, der in Saudi-Arabien jemals verzeichnet wurde.“

Woher bekommen Firmen in Saudi-Arabien Aufträge?

(Tabelle mit freundlicher Genehmigung des US-Saudi Business Council)

Der Großteil der Aufträge (59 % bzw. 10 Milliarden US-Dollar) wurde in der Ostprovinz vergeben, vor allem aufgrund des Erweiterungsprojekts des Gaswerks Fadhili von Saudi Aramco.

Auf die Region Riad (zu der auch die Hauptstadt gehört) entfielen im Quartal 15 % der US-saudischen Verträge.

„Von den 35 in Riad vergebenen Aufträgen entfiel der größte Anteil auf den Immobiliensektor mit 25 Projekten im Wert von 1,5 Milliarden Dollar oder 56 % des Gesamtvolumens. Ein einziger Auftrag im Wert von 600 Millionen Dollar wurde im Bildungssektor vergeben und betrifft den Bau der King Salman University in Diriyah Gate“, heißt es im USSBC-Q2-Bericht.

Auf die Provinz Tabuk (wo sich das 1,5 Billionen Dollar teure Megaprojekt Neom befindet) entfielen 13 Prozent der US-Arbeiten im Königreich Saudi-Arabien (KSA).

Der Bericht fuhr fort: „In Tabuk wurden acht Aufträge vergeben, wobei Neom in zahlreichen Sektoren den größten Anteil hatte. Neom vergab vier Aufträge im Wert von 1,5 Milliarden Dollar, während Red Sea Global drei Aufträge im Wert von 664 Millionen Dollar vergab.“

Ist das saudische Bautempo nachhaltig?

Während der Großteil der im zweiten Quartal vergebenen Projekte auf Öl- und Gasprojekte entfiel, machten auch nicht-ölbezogene Aufträge einen bedeutenden Teil des Auftragsbestands aus. Diese stammten aus der Initiative „Vision 2030“ des Königreichs, die darauf abzielt, seine Wirtschaft zu diversifizieren und Touristen aus aller Welt für ehrgeizige Projekte wie jene in der Sonderwirtschaftszone Neom anzulocken.

Der Public Investment Fund (PIF) Saudi-Arabiens – mit einem Wert von knapp einer Billion Dollar – hat Milliarden von Dollar in Projekte wie die 170 km lange lineare Stadt „The Line“ und das Bergtourismusziel Trojena gepumpt. Außerdem werden neue Stadien und Sportanlagen wie das König-Salman-Stadion in Riad gebaut, bevor Saudi-Arabien 2034 die Fußballweltmeisterschaft ausrichtet.

Dies hat einige zu der Frage veranlasst, ob sich selbst ein wohlhabendes, ölreiches Land wie Saudi-Arabien die Finanzierung so vieler riesiger Projekte leisten kann, die noch Jahre von der Absicherung entfernt sind, irgendeine Art von Gewinn abzuwerfen. Einige haben angedeutet, dass das Land seine Pläne vielleicht zurückschrauben müsse.

Anfang des Jahres beispielsweise deutete ein Bloomberg- Bericht an, dass die Strecke verkleinert und in Etappen und langsamerem Tempo gebaut werden soll. Die erste dieser Etappen soll nur 2,4 km lang sein und 300.000 Menschen Platz bieten, statt der neun Millionen, die für die Gesamtbauphase vorgesehen sind.

Andrew Leber, ein Forscher an der Tulane University in Louisiana, USA, der sich mit der politischen Ökonomie des Nahen Ostens beschäftigt, sagte gegenüber CNBC, seiner Meinung nach werde das derzeitige Ausgabentempo nicht von Dauer sein.

„Die Zahl der derzeit laufenden Gigaprojekte nach dem Motto ‚Wir zahlen im Voraus und hoffen auf spätere wirtschaftliche Erträge‘ ist nicht nachhaltig“, sagte er. „Ich glaube, dass einige Projekte letztendlich stillschweigend auf Eis gelegt werden, um die Haushaltsausgaben wieder nachhaltiger zu machen.“

Bilder | Entwurf des König-Salman-Stadions in Saudi-Arabien enthüllt. Entwürfe für ein neues Stadion in Riad, Saudi-Arabien, in dem die Fußballweltmeisterschaft 2034 ausgetragen wird, enthüllt.

„Dennoch“, fügte er hinzu, „hat sich die saudische Monarchie als relativ flexibel erwiesen, wenn sich die wirtschaftlichen Realitäten durchsetzen.“

Saudische Regierungsvertreter sind zuversichtlich, dass sie ihre Ausgaben aufrechterhalten können

Was die Perspektive des Königreichs Saudi-Arabien angeht, so sagte der saudische Finanzminister Mohammed Al-Jadaan gegenüber dem Nachrichtensender, er sei zuversichtlich, dass das Ausgabenniveau Saudi-Arabiens tragbar sei.

Im Oktober senkte Saudi-Arabien seine Wachstumsprognosen und erhöhte seine Schätzungen für das Haushaltsdefizit für die Haushaltsjahre 2024 bis 2026, da es mit einer Phase höherer Ausgaben und niedrigerer prognostizierter Öleinnahmen rechnet.

Eine künstlerische Darstellung von The Line, einem Neom-Projekt in Saudi-Arabien. (Bild: Neom)

Dem Finanzministerium zufolge wird für dieses Jahr ein Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts von 0,8 Prozent erwartet, was einen dramatischen Rückgang gegenüber der vorherigen Schätzung von 4,4 Prozent darstellt.

Die Wirtschaft des Königreichs schwankte zudem von einem Haushaltsüberschuss von 27,7 Milliarden Dollar im Jahr 2022 zu einem Defizit von 21,6 Milliarden Dollar im Jahr 2023, da das Land aufgrund der Vereinbarung zur OPEC+-Lieferkürzung die öffentlichen Ausgaben erhöhte und die Ölproduktion verringerte.

Die Regierung prognostiziert für 2024 ein Defizit von 21,1 Milliarden Dollar, die Einnahmen liegen bei 312,5 Milliarden Dollar und die Ausgaben bei 333,5 Milliarden Dollar. Die saudischen Behörden gehen davon aus, dass der Haushalt im Zuge der Umsetzung ihrer Vision 2030-Pläne in den nächsten Jahren defizitär bleiben wird, fügen jedoch hinzu, dass sie darauf bestens vorbereitet seien.

„Unsere Einnahmen außerhalb des Ölsektors sind deutlich gestiegen und decken nun etwa 37 Prozent der Ausgaben. Das ist eine erhebliche Diversifizierung und gibt uns die Sicherheit, dass wir trotz der Ölpreisschwankungen beweglich und stabil bleiben können“, sagte Al-Jadaan im Oktober gegenüber CNBC.

Ausblick für die Bauvergabe

In seinem Ausblick auf die Auftragsvergabe in Saudi-Arabien sagte Alwazir, dass erhebliche Investitionen in die Infrastruktur eine solide Grundlage für die kurzfristige Schaffung von Arbeitsplätzen im Bau- und Industriesektor bildeten und dass auch eine hohe Nachfrage nach Baumaterialien wie Zement bestehe.

Alabara'a Alwazir

Mittelfristig sehe er die Chance, öffentlich-private Partnerschaften zu stärken, insbesondere bei großen Infrastrukturprojekten wie Neom, wo private Investoren und internationale Unternehmen, auch aus den USA, zu wichtigen Akteuren werden.

Alwazir sagte: „Durch kontinuierliche regulatorische Verbesserungen und Anreize für ausländische Direktinvestitionen (FDI) kann das Königreich ein vielfältiges Spektrum globaler Unternehmen anziehen und so Innovation und Wissenstransfer auf den lokalen Markt fördern.

„Der Immobiliensektor, der bereits zahlreiche Verträge für Wohn- und Gewerbeflächen abgeschlossen hat, dürfte auf anhaltendes Interesse von in- und ausländischen Investoren stoßen, da sich hier Möglichkeiten für den Ausbau von bezahlbarem Wohnraum, Einzelhandel und gemischt genutzten Gebäuden ergeben, die den Bedürfnissen einer wachsenden, urbanisierenden Bevölkerung gerecht werden. Darüber hinaus werden die Investitionen der Regierung in eine moderne Wasserinfrastruktur, einschließlich Entsalzung und Abwasserbehandlung, sowohl das städtische Wachstum als auch die industrielle Expansion in wasserarmen Regionen unterstützen.“

Er ging sogar so weit zu sagen, dass Saudi-Arabien mithilfe eines stärkeren gesetzlichen Rahmens, der eine stärkere Beteiligung des privaten Sektors und ausländische Investitionen unterstützt, zu einem Modell für eine effektive Zusammenarbeit zwischen staatlichen und privaten Unternehmen bei der Umsetzung großer Infrastrukturprojekte werden könnte.

„Saudi-Arabiens Investitionsschub in Infrastruktur und Diversifizierung ist nicht nur eine Reaktion auf aktuelle wirtschaftliche Bedürfnisse, sondern ein kalkulierter Schritt in Richtung einer nachhaltigen, global integrierten Zukunft. Indem es das Wachstum des privaten Sektors fördert, internationale Investitionen anzieht und ein robustes Infrastruktur-Rückgrat entwickelt, positioniert sich Saudi-Arabien als diversifiziertes Wirtschaftszentrum“, so Alwazir abschließend.