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Skanska lockert seine Haltung zum US-Markt trotz solidem ersten Quartal
14 Mai 2025
Das in Schweden ansässige Bauunternehmen Skanska hat in seinen Ergebnissen für das erste Quartal 2025 eine vorsichtigere Einschätzung des US-Baumarkts abgegeben und damit einen deutlichen Kurswechsel gegenüber der optimistischen Prognose im Jahresbericht 2024 vollzogen.
Titelseite des Ergebnisberichts von Skanska für das erste Quartal 2025. Bild: SkanskaInsgesamt meldete das Unternehmen für das Quartal starke Finanzzahlen: Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 15 % auf 42,3 Milliarden SEK (4,3 Milliarden USD) und das Betriebsergebnis erreichte 1,1 Milliarden SEK (113 Millionen USD).
Skanska meldete einen Rückgang der Auftragseingänge um 17 % im Vergleich zum Vorjahr; sie sanken im ersten Quartal auf 39,3 Milliarden SEK (4,06 Milliarden US-Dollar).
Der Auftragsbestand der Bausparte ging ebenfalls leicht zurück und belief sich auf 263,6 Milliarden SEK (27,2 Milliarden USD), obwohl dies immer noch 19 Produktionsmonaten und einem Book-to-Build-Verhältnis von 115 % entspricht.
Die Bausparte verzeichnete im Quartal eine Betriebsmarge von 2,8 % und auf rollierender 12-Monats-Basis von 3,7 % und lag damit in beiden Fällen über den internen Zielen.
Skanska ändert seine Sicht auf den US-Baumarkt
Doch mit diesen Ergebnissen ging auch eine bemerkenswerte Wende in der Erzählung einher.
Im Februar hatte Skanska-CEO Anders Danielsson die USA als „starken und stabilen“ Wachstumsmotor bezeichnet, der weitgehend von politischer Volatilität abgeschirmt sei.
In der Telefonkonferenz zum ersten Quartal sagte er jedoch, Skanska sehe den US-Baumarkt nun als „normalisierter“ an. Danielsson verwies auf Verzögerungen bei Investitionsentscheidungen in Sektoren wie Krankenhäusern, Schulen, Flughäfen und Rechenzentren und erklärte, Eigentümer, Kunden und Entwickler würden weiterhin abwarten. Diese Untätigkeit sei größtenteils auf die Unsicherheit zurückzuführen, die durch den Ansatz der Trump-Regierung im globalen Handel und die Zurückhaltung der US-Notenbank, die Bankzinsen zu senken, verursacht werde.
Dennoch kann selbst ein deflationärer US-Markt im Vergleich zum Rest der Welt stark sein.
„Es ist kein schwacher Markt“, stellte Danielsson klar. „Aber die Vorstände brauchen länger, um Projekte freizugeben.“
Danielsson wies darauf hin, dass Skanskas ziviles US-Geschäft mit einem Book-to-Build-Verhältnis von 132 Prozent und einer, wie er es nannte, „sehr gesunden Pipeline“ weiterhin stabil sei.
Er fügte hinzu, das Unternehmen sei gut aufgestellt, um selektiv zu bleiben; eine Haltung, die das Unternehmen in den letzten Jahren verfolgt habe. „Wir müssen nicht auf Masse setzen. Wir konzentrieren uns auf Projekte, bei denen wir einen Wettbewerbsvorteil haben“, sagte der CEO.
Ein Blick auf die regionale und abteilungsbezogene Leistung von Skanska im ersten Quartal
Skanskas Präsident und CEO, Anders Danielsson. Foto: SkanskaDer Umsatz der Bausparte stieg um 14 % auf 41,8 Milliarden Schwedische Kronen (4,3 Milliarden US-Dollar), was auf eine stabile Geschäftsentwicklung in allen Regionen zurückzuführen ist. Die USA trugen 60 % zum Gesamtumsatz im Baugewerbe bei und erzielten im Quartal eine operative Marge von 3,4 %.
Der Wohnungsbau war mit makroökonomischen Unsicherheiten konfrontiert. Der Umsatz sank um 27 %, und nur 365 Einheiten wurden verkauft (im Vergleich zu 511 im Vorjahr). Danielsson räumte eine zunehmende Zurückhaltung der Verbraucher ein, insbesondere in den nordischen Ländern.
„Die Bereitschaft, Verträge zu unterzeichnen, ist zurückgegangen“, sagte er und verwies auf Bestandsprobleme in Finnland und sich langsam verkaufende Einheiten in Schweden.
Mitteleuropa war mit einer Marge von 12,9 % das Spitzensegment im Wohnimmobiliensegment. Die nordischen Länder taten sich jedoch schwer; diese Region rutschte ins Minus. Das Unternehmen erkannte die Zurückhaltung der Verbraucher an und wies darauf hin, dass ein erheblicher Teil der Verkäufe in Finnland und Schweden auf fertiggestellte Einheiten mit geringer Rentabilität entfiel.
Vorsichtiges Vertrauen in die Zukunft: Skanskas Ausblick 2025
Digitale Darstellung der hölzernen Karlgårdsbron-Brücke über den Fluss Skellefteå in Skellefteå, Schweden. Während der Wohnungsbau in Europa eher uneinheitlich verläuft, waren zivile Projekte wie diese für den Bauunternehmer Skanska von entscheidender Bedeutung. (Bild: Skanska)Trotz der schwächeren Stimmung auf dem US-Markt behielt Skanska insgesamt seinen positiven Ausblick bei.
„Wir sind weiterhin finanziell sehr stark aufgestellt“, sagte Finanzvorstand Jonas Bay und betonte die Fähigkeit des Unternehmens, sich um große Projekte zu bewerben und gezielt mit dem Bau neuer Wohn- und Geschäftshäuser zu beginnen.
Skanska bestätigte seinen Jahresausblick: Der US-Tiefbaumarkt bleibt stark, die europäische Infrastruktur stabil und der Wohnungsbau erholt sich allmählich. Angesichts politischer Unsicherheit und steigendem Kapitalkostendruck scheint das Unternehmen jedoch von hoher Zuversicht zu relativer Vorsicht zu wechseln.
Danielsson sagte, er erwarte dennoch ein starkes Jahr für Skanska.
„Wir haben weiterhin die Kapazität und den Willen, neue Projekte zu starten“, fügte er hinzu. „Aber zunächst muss der Markt die richtigen Signale senden.“
ABC-Daten zeigen, dass das Vertrauen der Bauunternehmer je nach Größe unterschiedlich ist
Neue Umfragedaten der Associated Builders and Contractors (ABC) – eines Branchenverbands, der mehr als 20.000 US-amerikanische Bauunternehmen und Bauunternehmer vertritt – deuten darauf hin, dass bei größeren US-Bauunternehmen trotz zunehmender makroökonomischer Unsicherheit weiterhin Auftragsrückstände entstehen, während mittelgroße Unternehmen einem stärkeren Druck ausgesetzt sind.
Der Baurückstand-Indikator von ABC stieg im April 2025 auf 8,7 Monate und erreichte damit den höchsten Wert seit 20 Monaten. Besonders ausgeprägt war der Anstieg bei Bauunternehmen mit einem Jahresumsatz von über 100 Millionen US-Dollar.
„Die Bauunternehmer bleiben trotz… Gegenwind beschäftigt“, sagte ABC-Chefökonom Anirban Basu. „Der Auftragsbestand stieg im April und liegt nun auf dem höchsten Stand seit September 2023.“
Bei Firmen mit einem Auftragsvolumen zwischen 30 und 100 Millionen US-Dollar verringerte sich der Auftragsbestand jedoch im Vergleich zum Vorjahr, was auf eine wachsende Kluft zwischen den größten Firmen und den mittelgroßen Unternehmen hindeutet.
Und insgesamt spüren Bauunternehmen aller Größenordnungen den zunehmenden Druck durch das aktuelle Wirtschaftsumfeld in den USA. Basu sagte: „Bei fast 22 % der Bauunternehmer kam es im April aufgrund von Zöllen zu Projektverzögerungen oder -stornierungen, im März waren es noch 18 %.“
„Und 87 % wurden über zollbedingte Materialpreiserhöhungen informiert.“
Der Bauvertrauensindex von ABC zeigte im April verbesserte Erwartungen hinsichtlich der Gewinnmargen, jedoch eine etwas schwächere Stimmung hinsichtlich Personalbesetzung und Umsatz, was das Bild einer vorsichtigen Planung verstärkt.
Die Daten untermauern die Strategie von Unternehmen wie Skanska – einem der weltweit größten Bauunternehmen –, das zwar starke Ergebnisse für das erste Quartal meldete, aber Verzögerungen bei Bauprojekten im US-Privatsektor einräumte.
Mit einem Auftragsbestand von 19 Monaten und einem Nettokassenbestand von 11,6 Milliarden SEK (1,19 Milliarden USD) verfügt Skanska über den finanziellen Spielraum, selektiv vorzugehen und sich um Projekte mit erkennbarem Wert zu bewerben – ein Punkt, den viele mittelgroße Bauunternehmen im heutigen Umfeld nur schwer erreichen können.
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