美国联邦储备委员会降息后，预计建筑活动将增加。

新的联邦存款利率（FFR，即美国存款机构可以从其他存款机构借款的利率）从 5.25%-5.5% 的区间（自 2023 年 7 月以来一直维持在该区间）下调至 4.75%-5%。

消息一出，美国股市应声上涨，大多数行业都对这一消息表示欢迎。

但这对建筑业意味着什么？

降息最终将促进商业建筑活动。

工人们正在攀爬建筑工地的基础设施。（图片：Adobe Stock）

总部位于加拿大的商业地产资产和基金情报提供商 Altus Group 承认，这一消息肯定会推动更多借贷。

但该公司告诫不要过于乐观。

“值得注意的是，融资成本的降低不太可能在整个经济领域得到均衡和广泛的影响。至少在宽松周期的初期，降息对美国商业房地产市场的影响更多是心理上的，而非实际的，”Altus Group表示。

Altus Group 的研究主管 Omar Eltorai 指出，FFR 与消费者借贷之间存在间接关系，而不是直接关系。

埃尔托雷解释说：“联邦基金利率并非企业、投资者或消费者借贷或获得融资的利率，因此这些影响需要时间才能显现。然而，首次降息释放出的信号在短期内可能是有益的，因为这种政策立场的转变可以纳入商业预测、预期和估值中。”

“这一点在股市中已经有所体现，对利率敏感的行业和公司普遍受益于预期中的降息开始。”

但如果美联储继续按照目前稳步下调联邦基金利率的路线行事——Altus Group 预计在 2024 年剩余的两次政策会议上，每次都会下调 25 个基点——那么“我们可能会在 2025 年初看到美国商业房地产市场出现更多波动”。

虽然还有一些关键日期和指标需要达成，但总的来说，9 月 19 日上午，商业领域的积极情绪显而易见。

Altus Group表示：“今天的决定应该会提振那些观望的投资者的信心，他们可能正准备重新入场。”

疲软的房屋开工量可能因美联储的降息而有所回升。

建筑工人走向工地。（图片：Adobe Stock）

全美范围内，美国住宅建筑业鲜有利好消息，尤其是独栋住宅。美国商务部人口普查局报告称，6月至7月独栋住宅开工量下降超过6.8%，同比下降16%。

但是，虽然商业建筑行业可能需要一段时间才能享受到 FFR 贷款减少带来的好处，但单户住宅市场可能会立即受益。

总部位于美国的会计、审计、税务和管理公司 Aldrich Advisors 指出，联邦基金利率下调对美国抵押贷款利率的间接影响（预计抵押贷款利率将下降）可能会导致更多建筑开工。

Alrich CPAs + Advisors 的注册会计师兼注册财务规划师 Joe Schneid 表示：“过去两年抵押贷款利率的上涨显著减缓了新房和二手房的销售……降低抵押贷款利率可以加快房屋开工速度。”

他指出，大型商业项目比住宅建设项目面临更大的时间压力。

施耐德说：“从规划设计到审批、招标、融资，再到项目启动，需要很长时间，因此短期内预计不会出现利率变化。”

相反，他预测住宅建筑将率先受益。

施耐德表示：“随着利率趋于稳定，更多借款人将出于两个原因进入市场。首先是积压的需求，其次是5%或6%的利率接近30年平均水平。购房者可能会发现更高的利率已成为新的常态，并且可能不会再看到低于4%的利率。”

施耐德表示，建筑公司应该期待银行融资重新开放，生产工资和材料成本趋于稳定，以及借贷方面有更多选择。

尽管这一消息可能会对独栋住宅建设带来最大的提振，但施奈德承认，假设美联储能够继续按计划降息，那么整个建筑行业都将从中受益。

施奈德表示：“利率下调应该会释放银行对市场价住房和商业建筑项目的融资能力。”

此外，8 月份的房屋开工建设数据已经呈现良好趋势：该数据于 9 月 18 日（与降息公告同一天）发布，显示新住宅建筑开工建设量较 7 月份增长 9.6%，同比增长近 4%。