L'indicateur de carnet de commandes d'ABC est en hausse, les prix des matériaux en baisse

Indicateur d'arriéré de construction et indice de confiance dans la construction d'ABC de 2012 à novembre 2023.

Selon le dernier rapport de l'Associated Builders and Contractors (ABC), les prix des matières premières ont diminué alors que les retards de construction ont augmenté sur le marché de la construction aux États-Unis. L'organisation a révélé que son indicateur de retard de construction est passé de 8,4 mois en octobre à 8,5 mois en novembre.

Parallèlement à l'augmentation des retards, les prix des intrants dans le secteur de la construction ont diminué de 0,3 % en novembre par rapport au mois précédent, selon l'analyse de l'ABC de l'indice des prix à la production du Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Les prix des intrants dans le secteur de la construction non résidentielle ont également diminué de 0,3 % pour le mois.

Malgré la baisse des prix en fin d'année, les intrants dans la construction sont toujours environ 39 % plus élevés qu'au début de la pandémie de Covid-19. Le carnet de commandes est également en baisse de 0,7 mois par rapport à l'année dernière à la même période et de 0,8 mois par rapport au pic cyclique de juillet 2023.

« Un nombre croissant d'entrepreneurs signalent une baisse de leur carnet de commandes », a reconnu Anirban Basu, économiste en chef d'ABC, ajoutant que le resserrement des conditions de crédit et la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis ont rendu le financement des projets difficile.

Les baisses les plus marquées du carnet de commandes au cours de la période ont été observées chez les entrepreneurs dont le chiffre d'affaires annuel est supérieur à 100 millions de dollars. Ces entrepreneurs ont collectivement déclaré moins de dix mois de carnet de commandes en novembre pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2018.

Taux d'intérêts américains

« La bonne nouvelle est que certains taux d’intérêt ont commencé à baisser en prévision des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine l’année prochaine, peut-être dès le premier trimestre », a ajouté Basu. « Néanmoins, 2024 s’annonce plus faible du point de vue de la demande de construction pour de nombreuses entreprises, en particulier celles qui dépendent fortement des promoteurs privés.

« Les entreprises opérant dans le secteur de la construction publique et/ou dans le secteur industriel devraient rencontrer en moyenne moins de résistance », a-t-il déclaré.

La Réserve fédérale américaine a annoncé une pause dans les hausses de taux le 13 décembre, dans l'espoir de réduire les taux d'intérêt jusqu'en 2024. La Réserve fédérale a commencé une série de hausses de taux agressives en mars 2022. Au total, les taux ont été augmentés neuf fois entre cette date et le 26 juillet 2023.

Basu a évoqué la pause dans l'augmentation des tarifs en temps réel lors d'un webinaire ABC - intitulé Mise à jour et prévisions économiques de la construction 2024 de Construction Executive - également organisé le 13 décembre.

« Chaque fois que ce taux [d’intérêt] est établi à un niveau élevé, les banques sont moins susceptibles de… prêter de manière agressive à l’économie », a-t-il déclaré.

Il a ajouté que, pour la première fois depuis près de trois ans, la Réserve fédérale devrait réduire ses taux en 2024. La Fed a réduit ses taux à 0,0 % en mars 2020 en réponse aux conditions économiques exaspérées par la pandémie de Covid-19.

En ce qui concerne les prix, Basu a attribué la production record de pétrole à la principale cause du changement, mais a noté que des baisses de prix ont été observées sur plusieurs matières premières.

Indice des prix à la production du Bureau of Labor Statistics des États-Unis pour novembre 2023.

« Bien qu’une grande partie du déclin récent soit dû à la production record de pétrole national et à la chute vertigineuse des prix de l’essence et du diesel qui en a résulté, d’autres matières premières comme le fer, l’acier et les produits du bois sont actuellement plus abordables qu’ils ne l’étaient à la même période l’année dernière », a-t-il déclaré.

Les prix globaux des intrants pour la construction sont inférieurs de 0,8 % à ceux de l’année précédente, tandis que les prix des intrants pour la construction non résidentielle sont inférieurs de 0,4 %.

Les prix ont diminué dans deux des trois sous-catégories de l'énergie le mois dernier. Les prix des intrants du pétrole brut ont baissé de 9,5 %, tandis que les prix des matières énergétiques non transformées ont baissé de 3,2 %. Les prix du gaz naturel ont augmenté de 24,1 % en novembre.

Baisse des prix des intrants

Basu a noté que la baisse des prix des intrants, ou au moins une certaine stabilité, devrait profiter à l’industrie à court terme.

« La baisse, ou du moins la stabilité, des prix des intrants devrait contribuer à contrôler la hausse des coûts de construction au cours des prochains trimestres », a déclaré Basu. « C’est une évolution bienvenue pour un secteur qui doit encore faire face à des coûts de financement extraordinairement élevés et à des coûts de main-d’œuvre en hausse en raison de la pénurie persistante de main-d’œuvre. »

Basu a ajouté, lors du webinaire du 13 décembre, que les améliorations de la chaîne d'approvisionnement ont également été une aubaine pour l'industrie au cours des 21 derniers mois.

« Les chaînes d’approvisionnement sont beaucoup plus pleinement opérationnelles qu’à la fin de 2021 », a-t-il déclaré. « À mesure que les chaînes d’approvisionnement s’améliorent, le volume des transactions augmente, car la demande attend cette offre.

« On obtient également moins d'inflation », a-t-il ajouté, affirmant qu'un taux d'inflation plus proche de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale conduirait à une « croissance économique solide ».

Selon l'indice des prix à la consommation aux États-Unis, l'inflation a atteint environ 3,1 % entre novembre 2022 et novembre 2023. Comparée au taux élevé de 9 % enregistré en juin 2022, « la tendance est assez frappante. C'est une excellente nouvelle », a-t-il ajouté.

L'indice de confiance du secteur de la construction ABC a également augmenté en novembre pour les ventes et les effectifs, tandis que les marges bénéficiaires ont chuté. Ces trois indices restent au-dessus du seuil de 50, qui indique des attentes de croissance pour les six prochains mois.

Graphique du Bureau of Labor Statistics des États-Unis suivant l'évolution en pourcentage des intrants dans le secteur de la construction de novembre 2017 à novembre 2023.