El gasto estadounidense en infraestructura de IA podría alcanzar los 10,3 billones de dólares en 2032.

Imagen generada por IA de un centro de datos en construcción.

El análisis estima que la expansión podría absorber alrededor del 3,6% del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos anualmente, una proporción mayor de la producción económica que la de las expansiones ferroviarias, de carreteras interestatales o de telecomunicaciones del país.

La investigación fue realizada por Stijn van Nieuwerburgh, profesor de finanzas y bienes raíces en la Columbia Business School.

Se estima que el auge de la infraestructura de IA superará el 2,2% del PIB anual absorbido por la expansión ferroviaria estadounidense de finales del siglo XIX, que hasta ahora había sido la mayor ola de inversión comparable.

El desarrollo está impulsado por la construcción de centros de datos y la infraestructura energética, informática y demás necesaria para dar soporte a la creciente capacidad de la IA.

Pero van Nieuwerburgh advirtió que la magnitud de la inversión está superando cada vez más la capacidad de financiación de las grandes empresas tecnológicas con sus propios flujos de caja.

Los datos de FactSet citados por The Wall Street Journal indican que Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle están en camino de gastar un total combinado de 4,2 billones de dólares en gastos de capital durante los cuatro años que transcurren hasta 2029.

Una proporción cada vez mayor de esa inversión se financia mediante deuda, incluyendo vehículos de propósito especial y otras estructuras que pueden quedar fuera de los balances de las empresas. El estudio estima que para generar una rentabilidad suficiente de la inversión, la industria de la IA tendría que alcanzar unos 3,7 billones de dólares en ingresos anuales para 2032.

Sin embargo, la magnitud de la inversión no significa necesariamente que una recesión fuera inevitable.

«El fuerte crecimiento de las aplicaciones de IA, su alta utilización y las continuas mejoras en la capacidad de los modelos podrían respaldar la infraestructura proyectada y generar flujos de efectivo estables», escribió Van Nieuwerburgh. «Pero la combinación de una demanda incierta, un rápido cambio tecnológico, cuellos de botella en la ejecución y un alto apalancamiento crea un riesgo a la baja significativo si se revisan las expectativas».

El auge de los centros de datos ya está ejerciendo presión sobre la capacidad de construcción, la infraestructura eléctrica y las cadenas de suministro de equipos en algunas zonas de Estados Unidos.

La investigación también destaca los efectos económicos más amplios de la expansión, incluido el aumento de la demanda de mano de obra durante la construcción y los precios más altos de los equipos informáticos y los semiconductores.