Warum Fluor Trump und den „Sweet Spot“ für Rechenzentren als gute Nachricht ansieht

Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 4,1 Milliarden US-Dollar, verglichen mit knapp 4 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Allerdings sank der Nettogewinn im dritten Quartal auf 54 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 206 Millionen US-Dollar, die im dritten Quartal 2023 verzeichnet wurden.

Auch die Gesamtzahl der neuen Aufträge ging zurück und sank im dritten Quartal 2024 auf 2,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit fast 5 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2023. Besonders stark war der Rückgang der neuen Aufträge im Energielösungszweig des Unternehmens, von 3,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2023 auf 1,5 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal dieses Jahres.

Hier sind 5 Dinge, die wir vom Führungsteam von Fluor darüber gelernt haben, wie das Unternehmen sein aktuelles Umfeld und seine Zukunftsaussichten sieht:

1) Trumps Sieg bietet Investitionssicherheit:

David Constable, Vorsitzender und Geschäftsführer von Fluor, begrüßte kurz die Tatsache, dass es mit Donald Trump einen klaren Sieger der US-Präsidentschaftswahlen gibt.

„Dadurch entsteht ein Umfeld der Sicherheit, das unsere Kunden brauchen, um wichtige Entscheidungen zu Kapitalinvestitionen zu treffen“, sagte er.

Und Joseph L. Brennan, Executive Vice President und Chief Financial Officer, merkte an, dass sich das regulatorische Umfeld in den USA mit der Amtseinführung von Trump ändern könnte, was möglicherweise Auswirkungen auf Fluors Energielösungsgeschäft haben könnte, das Kunden aus den Bereichen Chemikalien, Kraftstoffe (Öl und Gas) und Energiewende bedient. „Wie wird es in Zukunft aussehen? Wird das regulatorische Umfeld günstiger sein?“, fragte Brennan. „Das sind Dinge, die wir in den nächsten zwei bis drei Monaten herausfinden werden, wenn sich die Dinge klären.“

2) Fluor hat die kleinen modularen Kernreaktoren (SMRs) nicht aufgegeben:

Fluor hält eine Mehrheitsbeteiligung an NuScale, das seit Jahren eine Lösung für kleine modulare Reaktoren (SMR) entwickelt. Es hat NuScale 2022 als börsennotiertes Unternehmen ausgegliedert und Anfang des Jahres angedeutet, dass es seinen Anteil an einen ungenannten „strategischen Investor“ verkaufen könnte, wodurch sein Anteil auf unter 50 % sinken könnte. In der Gewinnbesprechung gab es an, dass die Entkonsolidierung von NuScale zu einem Gewinn von 1,6 Milliarden Dollar für das Unternehmen führen könnte.

David E. Constable, CEO von Fluor (Bild: Fluor)

Es überrascht vielleicht nicht, dass Fluor weiterhin optimistisch hinsichtlich der Aussichten für SMRs ist, trotz der Beendigung des Carbon Free Power Project in Utah im letzten Jahr, bei dem der erste NuScale-SMR in den USA gebaut worden wäre. Das Unternehmen ist das erste, das ein Designzertifikat von der Nuclear Regulatory Commission (NRC) in den USA erhalten hat, und hat vor Kurzem die nächste Phase der Konstruktions- und Designarbeiten für einen SMR in Rumänien erreicht.

James R. Breuer, Chief Operating Officer (COO) von Fluor, sagte: „Die unglaubliche Begeisterung für den Einsatz von SMRs als kohlenstofffreie Lösung für Rechenzentren verleiht NuScales Geschäftsmodell neuen Schwung. Der Zeitpunkt für unsere Investition könnte nicht besser sein. Wir freuen uns über die bisherigen Fortschritte mit dem strategischen Investor und werden im ersten Halbjahr 2025 Maßnahmen ergreifen, um einen Teil dieses Wertes für Fluor zu erwirtschaften.“

Constable fügte hinzu, dass das Marktpotenzial für NuScale-SMRs zur Versorgung von Industrie und Versorgungsunternehmen mit kohlenstofffreiem Strom „riesig“ sei und dass das Unternehmen sich verpflichtet habe, den Ausbau von NuScale-Projekten weltweit zu unterstützen. „Denken Sie daran: NuScale ist die einzige vom US-amerikanischen NRC zugelassene SMR-Technologie auf dem Markt. Es gibt da draußen viel Blendwerk. Wenn [andere Technologien] jemals zugelassen werden, liegen sie Jahre und Jahre hinter NuScale zurück. Das ist also eine Tatsache, es sei denn, Sie wollen nach Russland oder China gehen“, fügte Constable hinzu.

3) Rechenzentren sind ein „Sweet Spot“ für Fluor:

Constable äußerte sich besonders positiv über die Chancen, die die anhaltend hohe Nachfrage nach dem Bau von Rechenzentren für den Geschäftsbereich Urban Solutions des Unternehmens bietet.

Er bezeichnete das Marktsegment als „Sweet Spot“ im Hinblick auf die Größe und die Lieferkettenanforderungen von Fluor und sagte, er erwarte im ersten Halbjahr 2025 ein starkes Wachstum des Marktes, das den wachsenden Investitionsplänen der Kunden des Unternehmens Rechnung trage.

Fluor arbeite an „mehreren Wettbewerbsvorteilen“, um in diesem Bereich die Nase vorn zu behalten, darunter die Entwicklung neuer Kühlprozesskonzepte und die Zusammenarbeit mit einem Kunden an modularisierten Offsite-Design- und Produktionsprozessen, die den Bau von Rechenzentren beschleunigen sollen, sagte er.

Unterdessen sagte Breuer, dass Urban Solutions aufgrund eines Überangebots an EPC-Aufträgen im Rechenzentrumsbereich sowie für Pharmaunternehmen und den Bergbau kurzfristig Fluors „primärer Wachstumsmotor“ sein werde.

4) Ein Milliarden-Dollar-Rechtsstreit um die Brücke tobt weiter:

Constable wies darauf hin, dass das Konsortium Tappan Zee Constructors (TZC), an dem Fluor beteiligt ist, im vergangenen Monat die New York Thruway Authority wegen umstrittener Kosten für die Mario M. Cuomo Bridge in Höhe von fast einer Milliarde US-Dollar verklagt hatte.

Die Mario M. Cuomo Bridge (auch bekannt als die neue Tappan Zee Bridge) im Bau im Jahr 2016 (Bild: Jim.henderson, CC BY 4.0 über Wikimedia Commons)

Es handelt sich um die jüngste Episode in einem drei Jahre andauernden Rechtsstreit, in dessen Verlauf die Thruway Authority vor zwei Monaten Klage einreichte, in der sie behauptete, Dutzende von Ankerrohren, die zur Verbindung der Kabel auf der 4 Milliarden Dollar teuren Doppelbrücke in New York verwendet wurden, entsprachen nicht den Standards.

Die Brücke wurde 2017 eröffnet, doch vier Jahre später verklagte Tappan Zee Construction die Thruway Authority mit der Begründung, sie schulde ihnen fast 960 Millionen Dollar an Kosten. Die Klage wurde zurückgezogen und die beiden Parteien leiteten ein Streitbeilegungsverfahren ein, das bisher zu keiner Einigung führte.

Constable sagte: „Im Oktober reichte unser Joint-Venture-Konsortium, das die Mario M. Cuomo-Brücke gebaut hat, eine Vertragsverletzungsklage in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar gegen die New York State Thruway Authority ein, die sich auf Kosten bezog, die vor der erfolgreichen Fertigstellung der Brücke vor sechs Jahren entstanden waren. Obwohl in unserem Vertrag ein klar umrissenes Verfahren zur Streitbeilegung enthalten ist, ist es enttäuschend, dass die New York State Thruway Authority beschlossen hat, ihre Haftung für diese Brücke hinauszuzögern.“

5) „Fuß vom Pedal der Energiewende“ in den USA:

Laut Fluor verläuft der Übergang von fossilen Brennstoffen zu kohlenstoffarmen Energieformen in den USA langsamer als erwartet.

Constable merkte an, dass mehrere Engineering-, Beschaffungs- und Bauprojekte (EPC) im Bereich Energielösungen derzeit auslaufen, die erwartete Umwandlung von Front-End-Engineering-Design-Paketen (FEED) in neue EPC-Verträge jedoch „noch nicht zum Tragen gekommen“ sei.

Später in einem Telefonat mit Investoren führte er seine Kommentare weiter aus und sagte: „Es fühlt sich an, als würde der Fuß etwas vom Pedal der Energiewende genommen, vor allem in Nordamerika. Bei der Energiewende müssen die Sterne wirklich richtig stehen, damit Energiewendeprojekte in Nordamerika ihren FID [Finanzinvestitionstermin] erreichen.“

Auf der anderen Seite, sagte er, bestehe die Aussicht auf bedeutende Aktivitäten im Bereich der Energiewende in Europa. „Wir haben fünf EPCM-Projekte zur Energiewende in Arbeit und vier davon befinden sich in Europa“, sagte er.