Trump 2.0 ist kurzfristig gut für die Bauwirtschaft, bringt aber Risiken für den Arbeitsmarkt und den Wohnungsmarkt mit sich, sagen Ökonomen

Donald Trump (Bild: Ali Shaker/VOA, Gemeinfrei, über Wikimedia Commons)

Dies geht aus einer Studie von Oxford Economics hervor, die die Aussichten für die globale Bauindustrie vor der Machtübernahme der Trump-Administration in den USA im Januar beurteilte.

Die Ökonomen prognostizieren, dass eine fiskalische Expansion in den USA in Form von Steuersenkungen, Zinssenkungen und höheren Staatsausgaben in Bereichen wie der Verteidigung die privat finanzierte Bautätigkeit kurzfristig unterstützen dürfte. Oxford Economics erwartet dann im Jahr 2026 weniger Zinssenkungen angesichts höherer Schulden und Inflationserwartungen. Höhere Zinsen könnten auf andere Volkswirtschaften übergreifen und auf lange Sicht die Investitionen und damit die Bautätigkeit belasten, warnte das Institut.

Die Ökonomen wiesen außerdem darauf hin, dass eine Kürzung der Einwanderung zu einer Verringerung der Nachfrage nach Wohnraum führen und den Mangel an Bauarbeitern in den USA verschärfen könnte.

Gleichzeitig äußerten sie ihre Unsicherheit über die Auswirkungen erhöhter Zölle, die die US-Produktion schützen sollen. Oxford Economics rechnet damit, dass höhere US-Zölle die Investitionen in die Produktion und Lagerhaltung in den ASEAN-Ländern ankurbeln werden. Die Auswirkungen auf die USA hängen jedoch wahrscheinlich von den Vergeltungszöllen anderer Länder ab.

Und da sich unter Trump voraussichtlich der US-Ansatz zum Klimaschutz und der Russland-Ukraine-Konflikt ändern werden, ist laut Oxford Economics die globale Unsicherheit wahrscheinlich gestiegen, was dazu führen könnte, dass immer mehr Bauprojekte verschoben oder abgesagt werden.

Die Wirtschaftswissenschaftler der Oxford University haben zwei mögliche Szenarien und ihre Auswirkungen auf das weltweite BIP dargelegt: Ein „begrenztes Trump-Szenario“, bei dem die makroökonomische Basislinie verschoben wurde, und ein „ausgewachsenes Trump-Szenario“, das unter bestimmten Bedingungen weiterhin möglich sei.

Die Möglichkeit, dass die Republikaner die Kontrolle über den Kongress übernehmen, erhöhe die Wahrscheinlichkeit, dass extremere politische Maßnahmen wie im „ausgewachsenen Trump“-Szenario umgesetzt werden, erklärt Oxford Economics.

Nicholas Fearnley, Leiter der globalen Bauprognosen bei Oxford Economics, sagte: „Die fiskalische Expansion in den USA wird wahrscheinlich die privat finanzierte Bautätigkeit kurzfristig unterstützen, wird aber 2026 zu einer langsameren geldpolitischen Lockerung führen. Die Kürzungen der Einwanderung werden jedoch die langfristige Nachfrage nach Wohnraum verringern und riskieren, den Mangel an Bauarbeitern in den USA zu verschärfen.“

Zu den Zöllen fügte er hinzu: „Wir erwarten, dass sie die Investitionen in die Produktion und Lagerhaltung in den ASEAN-Ländern ankurbeln werden, während die Auswirkungen in den USA vom Ausmaß der Vergeltungszölle anderer Länder abhängen. China könnte seine Exporte in die USA weiterhin in andere Länder umleiten – die Belt and Road-Projekte könnten jedoch zurückgefahren werden.“