4 Dinge, die wir aus den jüngsten Finanzergebnissen von Komatsu gelernt haben

Die Nachricht erfolgte im Kontext eines internationalen Handelsumfelds, das laut Takuya Imayoshi, CEO und Präsident von Komatsu, „zunehmend komplexer und unsicherer“ wird (siehe Punkt 4 unten).

Der OEM meldete für das Geschäftsjahr zum 31. März 2025 einen Anstieg des Nettoumsatzes um 6,2 % auf 4,1 Billionen Yen (28,5 Milliarden US-Dollar). Das Betriebsergebnis stieg um 8,2 % auf 657,1 Milliarden Yen (4,6 Milliarden US-Dollar).

Doch für 2025 zeichnet sich eine härtere Lage ab. Das Unternehmen erwartet einen Rückgang des Nettoumsatzes um 8,8 Prozent auf 3,7 Billionen Yen (26 Milliarden US-Dollar) und des Betriebsergebnisses um 27,3 Prozent auf 478 Milliarden Yen (3,3 Milliarden US-Dollar). Grund dafür sind die Aufwertung des japanischen Yen und die Kostensteigerungen durch die US-Handelszollpolitik.

Das Unternehmen erwartet, dass der Nettoumsatz mit Bau-, Bergbau- und Versorgungsausrüstungen bis 2025 um 9,4 % auf 3,4 Billionen Yen (23,8 Milliarden US-Dollar) sinken wird. Der Segmentgewinn dürfte um 28,5 % auf 428 Milliarden Yen (3 Milliarden US-Dollar) sinken.

Hier sind vier Dinge, die wir aus den Ergebnissen von Komatsu für das Gesamtjahr 2024 gelernt haben:

1) Komatsu hat seine Berechnungen zu den Auswirkungen der Zölle veröffentlicht:

Komatsu hat versucht, die Auswirkungen zusätzlicher US-Einfuhrzölle in seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 einzubeziehen. Basierend auf den von den USA am 24. April festgelegten Zollsätzen hat Komatsu berechnet, dass sich die erhöhten Zollkosten auf 78 Milliarden Yen (550 Millionen US-Dollar) belaufen werden. Gleichzeitig schätzte das Unternehmen die Auswirkungen auf die Nachfrage nach seinen Produkten, basierend auf einem Rückgang des nominalen BIP-Wachstums um 1,1 % aufgrund der Zölle. Komatsu hat berechnet, dass der daraus resultierende Nachfragerückgang zu einem Umsatzrückgang von 50 Milliarden Yen (350 Millionen US-Dollar) und einem Gewinnrückgang von 15 Milliarden Yen (110 Millionen US-Dollar) führen wird.

Kiyoshi Hishinuma, Geschäftsführer der Komatsu-Abteilung für Geschäftskoordination, betonte gegenüber Investoren, dass Komatsu mehr Bau- und Bergbauprodukte sowie -teile aus den USA exportiere als aus Übersee importiere. „Wir sind also ein Exportunternehmen“, sagte er über einen Dolmetscher und bezog sich dabei auf das US-Bau- und Bergbaugeschäft.

Komatsu produziert seine extrem großen Muldenkipper für den Bergbau ausschließlich in den USA und liefert sie weltweit. Rund 50 % der in den USA verkauften Produkte werden außerhalb der USA hergestellt und importiert, hauptsächlich Ausrüstung und Teile für Baumaschinen. Die anderen 50 % der in den USA verkauften Produkte werden lokal hergestellt. Unter den lokal hergestellten Produkten besteht der Anteil importierter Teile bei Baumaschinen, während bei Bergbaumaschinen ein hoher Anteil in den USA hergestellter Teile besteht.

Komatsu Smart Construction auf der Bauma 2025 in Deutschland (Foto: KHL Group)

2) Die Nachfrage wird in vielen Märkten in diesem Jahr schleppend verlaufen:

Komatsu prognostiziert für 2025 einen Rückgang der weltweiten Nachfrage nach seinen sieben wichtigsten Produkten aus den Bereichen Bau, Bergbau und Versorgungsausrüstung um 0 bis 5 Prozent, was laut Komatsu „die Auswirkungen der Handelskonflikte“ spiegele.

Die Nachfrage in Nordamerika sank bereits 2024 um 7 %, nachdem die Zahl der Baubeginne zurückging und die Nachfrage im Miet- und Energiesektor zurückging. Komatsu prognostiziert für 2025 einen weiteren Rückgang der Nachfrage in Nordamerika um 5–10 %.

In Europa war 2024 ein ähnlich schwieriges Jahr. Die Nachfrage sank um 19 %, insbesondere in den großen Märkten Deutschland, Großbritannien und Frankreich. Es wird erwartet, dass die Nachfrage dort im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 um 0–5 % sinkt. „Trotz positiver Entwicklungen wie aufeinanderfolgender Zinssenkungen der EZB und der massiven fiskalischen Expansionsmaßnahmen Deutschlands bleibt das Geschäftsvertrauen in der Region verhalten. Daher werden wir die Situation genau beobachten“, sagte Hishinuma.

In Südostasien stieg die Nachfrage im Jahr 2024 um 2 %, Komatsu prognostiziert jedoch für 2025 einen Rückgang um 0–5 %. In Japan ging die Nachfrage im Jahr 2024 um 7 % zurück, was vor allem auf einen Rückgang der Nachfrage nach Mietgeräten zurückzuführen ist, und wird für 2025 voraussichtlich um 0–5 % sinken.

Die Nachfrage nach Bergbauausrüstung blieb im Jahr 2024 unverändert und dürfte auch im Jahr 2025 insgesamt um 0-5 % zurückgehen, wobei es in Nordamerika und Ozeanien trotz einer festeren Nachfrage in anderen Teilen der Welt zu Rückgängen kommen wird.

3) Der OEM wird einen „detaillierteren Ansatz“ bei der Konstruktion verfolgen

Takuya Imayoshi, Präsident und CEO von Komatsu, erläuterte den neuen strategischen Plan des Herstellers und warnte, dass das externe Umfeld, in dem das Unternehmen tätig sei, „immer komplexer werde“.

Takuya Imayoshi wurde im Januar 2025 Präsident und CEO von Komatsu (Bild: Komatsu)

Über einen Dolmetscher ließ Imayoshi erklären: „Wir gehen davon aus, dass das externe Geschäftsumfeld aufgrund der komplexen Wechselwirkung politischer, wirtschaftlicher und sonstiger Risiken zunehmend komplexer und unsicherer wird, ganz zu schweigen von dem Streben nach CO2-Neutralität und dem rasanten technologischen Fortschritt.“

Der strategische Plan mit dem Titel „Mit Ambition Werte schaffen“ versucht, die Auswirkungen dieser Herausforderungen auf das Geschäft zu ermitteln.

Imayoshi sagte, Komatsu müsse den Bau regional und länderspezifisch „detaillierter“ angehen. Er hob die wachsenden Märkte in Asien und Afrika als zwei Bereiche hervor, in denen das Unternehmen stärker auf die Bedürfnisse seiner Kunden eingehen müsse.

„In anderen Bereichen müssen wir die Auswirkungen der geopolitischen Risiken abmildern und die wirtschaftliche Sicherheit entlang der Lieferkette erhöhen. Hier müssen wir die Bezugsquellen ändern und die Beschaffungsquote neu bewerten, um ein robusteres Versorgungsnetz aufzubauen“, sagte er.

Im Hinblick auf Komatsus Geschäftsportfolio erklärte Imayoshi, das Unternehmen werde Wachstum und Profitabilität in seinem Kerngeschäft, dem Bergbau und Bauwesen, durch weiterentwickelte und weiter verbreitete Lösungen steigern, die den Wert steigern. Darüber hinaus plant Komatsu, das Aftermarket-Geschäft auszubauen und die Produktplanung in Wachstumsregionen zu stärken. Komatsu strebt zudem den Ausbau seines Forstmaschinengeschäfts an. Imayoshi erklärte, das Unternehmen wolle dieses als dritte Säule neben dem Bergbau- und Bauwesen einsetzen.

4) Es werden noch mehr für Forschung und Entwicklung ausgegeben

Der japanische Hersteller plant, noch mehr Geld in die Entwicklung neuer Produkte und Technologien zu stecken.

Das Unternehmen gab bekannt, dass es im Jahr 2025 119 Milliarden Yen (830 Millionen US-Dollar) für Forschung und Entwicklung ausgeben wird. Dies dürfte einem Umsatzanteil von 3,2 Prozent entsprechen und damit eine Steigerung gegenüber dem Umsatzanteil von 2,7 Prozent darstellen, den das Unternehmen im Jahr 2024 für Forschung und Entwicklung ausgegeben hat.

Der überwiegende Teil des 119 Milliarden Yen umfassenden Forschungs- und Entwicklungsbudgets für 2025 wird für die Forschung und Entwicklung von Bau-, Bergbau- und Versorgungsausrüstung ausgegeben (108,9 Milliarden Yen oder 760 Millionen US-Dollar).